واگرایی سهام ایالات متحده: رکوردشکنی Dow Jones در حالی که بخش فناوری باعث کاهش Nasdaq شد

وال استریت روز سه‌شنبه شاهد واگرایی قابل‌توجهی بود، زیرا سرمایه‌گذاران از سهام پربازده فناوری خارج شده و به سمت بخش‌های سنتی‌تر حرکت کردند. در حالی که Nasdaq و S&P 500 با فشار کاهشی مواجه شدند، شاخص صنعتی Dow Jones به روند صعودی خود ادامه داد و برای دومین روز متوالی، رکورد جدیدی را در قیمت بسته شدن ثبت کرد.

چرخش بخشی: رکود فناوری در مقابل جهش بی‌سابقه Dow Jones

بازار شاهد تغییر متمایزی در احساسات سرمایه‌گذاران بود، زیرا سرمایه از سهام فناوری با ارزش‌گذاری بالا به سمت بخش‌های حساس به اقتصاد حرکت کرد. پس از رالی عظیم روز دوشنبه — که در آن Nasdaq بیش از ۳ درصد و S&P 500 حدود ۱.۶۵ درصد رشد کردند — معامله‌گران تصمیم گرفتند سود خود را ذخیره کرده و سودهای اخیر را تثبیت کنند.

تأثیر بر شاخص‌های اصلی مشخص بود:

• شاخص صنعتی Dow Jones با ۳۴۵.۵۴ واحد (۰.۶۷ درصد) افزایش، به رکورد ۵۲,۰۱۶.۵۷ رسید که ناشی از رشد در بخش‌های مالی و صنعتی بود.
• شاخص S&P 500 با کاهش ۴۱.۸۵ واحدی (۰.۵۵ درصد)، در سطح ۷,۵۱۲.۴۴ بسته شد.
• شاخص ترکیبی Nasdaq بیشترین ضربه را از فروش گسترده سهام فناوری دریافت کرد و با ریزش ۳۰۱.۱۳ واحدی (۱.۱۵ درصد)، در سطح ۲۶,۳۸۲.۸۱ به پایان رسید.

سهام شرکت‌های تولیدکننده تراشه که در سه جلسه معاملاتی گذشته شاهد رشد چشمگیری بودند، در طول این چرخش بخشی، بیشترین آسیب را دیدند.

تغییرات ژئوپلیتیک و کاهش قیمت نفت

قیمت نفت نقش تعیین‌کننده‌ای در پویایی بازار امروز ایفا کرد و ۵.۸ درصد کاهش یافت. این کاهش پس از انتشار جزئیاتی درباره یک توافق موقت میان ایالات متحده و ایران رخ داد. انتظار می‌رود این توافق که هدف آن تمدید آتش‌بس شکننده برای ۶۰ روز دیگر است، تنگه هرمز را دوباره باز کند.

با اظهارات پرزیدنت ترامپ مبنی بر اینکه این توافق امکان دستیابی تهران به سلاح هسته‌ای را از بین می‌برد، پتانسیل فروش نفت توسط ایران پس از امضای توافق، نگرانی‌ها از اختلال در عرضه را کاهش داده است. برای سرمایه‌گذاران، کاهش قیمت نفت یک تیغ دو لبه است: از یک سو باعث تسکین بازار سهام می‌شود و از سوی دیگر بر روایت «تورم لجباز» (sticky inflation) که سیاست‌های بانک مرکزی را هدایت می‌کند، تأثیر می‌گذارد.

انتظار برای تصمیم Federal Reserve

عامل اصلی احتیاط فعلی در بازار، به‌روزرسانی آتی سیاست‌های Federal Reserve است. سرمایه‌گذاران عمدتاً انتظار دارند که فدرال رزرو نرخ بهره را در محدوده فعلی ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد حفظ کند. با این حال، تمام نگاه‌ها به رئیس جدید فدرال رزرو، Kevin Warsh، است تا در مورد تورم، بیکاری و چشم‌انداز گسترده‌تر اقتصادی راهنمایی‌هایی ارائه دهد.

طبق ابزار FedWatch گروه CME، در حالی که معامله‌گران انتظار دارند نرخ‌ها برای بخش زیادی از سال ثابت بماند، در حال حاضر حدود ۴۲ درصد شرط‌بندی بازار بر روی افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ در ماه دسامبر وجود دارد.

حرکات قابل توجه شرکت‌ها

فراتر از شاخص‌ها، چندین حرکت در سهام انفرادی توجه‌ها را به خود جلب کرد:

• SpaceX: این شرکت موشک‌سازی و هوش مصنوعی با استقبال شدیدی روبرو شد؛ در بخشی از جلسه معاملاتی، ارزش بازار آن برای مدت کوتاهی از Microsoft فراتر رفت و بالاتر از Amazon قرار گرفت.
• Yum Brands: سهام این شرکت پس از اعلام خبر فروش زنجیره Pizza Hut خود به ارزش ۲.۷ میلیارد دلار برای مقابله با رقابت شدید، افزایش یافت.
• فعالیت‌های ادغام و تملک (M&A): سهام Olin و Huntsman پس از انتشار خبر یک قرارداد تملک تمام‌سهامی به ارزش ۲.۴۳ میلیارد دلار، هر دو با کاهش مواجه شدند.

نکات کلیدی

• واگرایی بازار: یک چرخش بخشی باعث شد Dow Jones به رکورد جدیدی برسد، در حالی که Nasdaq (که وزن تکنولوژی بالایی دارد) با سیع گرفتن سود توسط سرمایه‌گذاران، بیش از ۱ درصد کاهش یافت.
• نفت و ژئوپلیتیک: قرارداد موقت احتمالی میان ایالات متحده و ایران باعث کاهش ۵.۸ درصدی معاملات آتی نفت آمریکا شد و برخی نگرانی‌های تورمی را کاهش داد.
• Fed Watch: بازارها پیش از تصمیم فدرال رزرو در حالت «صبر و انتظار» هستند و تمرکز ویژه‌ای بر موضع رئیس، Kevin Warsh، در مورد تورم دارند.