L'Inde passe à l'indice des prix à la production : le WPI sera progressivement supprimé d'ici 2030

L'Inde a officiellement marqué un tournant historique dans son suivi économique en publiant ses premières données relatives à l'indice des prix à la production (PPI) pour les biens et les services. Cette décision stratégique marque le début d'une période de transition de cinq ans au cours de laquelle l'indice des prix de gros (WPI), utilisé depuis longtemps, sera progressivement remplacé par cet indicateur plus moderne.

Une décision stratégique vers les normes mondiales

La décision de passer du WPI au PPI aligne l'Inde sur les pratiques des économies avancées et suit les recommandations clés du Fonds monétaire international (FMI). L'objectif principal est de fournir une compréhension plus nuancée de l'inflation en suivant l'évolution des prix du point de vue du producteur, plutôt que de se limiter aux seules transactions de gros.

Contrairement au WPI, le PPI comprend à la fois un « PPI de la production » (Output PPI) et un « PPI des intrants » (Input PPI). Cette double approche permet aux décideurs politiques et aux entreprises de voir comment la hausse du coût des matières premières (intrants) est répercutée sur les produits finis (produits de la production). Selon Ramesh Chand, responsable du groupe de travail ayant recommandé ce changement, le PPI offre une mesure plus précise pour les comptes nationaux et la compilation du PIB, ce qui en fait un outil supérieur pour estimer la valeur ajoutée réelle dans l'économie.

Décryptage des premières données du PPI

Le ministère du Commerce et de l'Industrie a publié les données inaugurales parallèlement aux chiffres de l'inflation de gros du mois de mai. Les statistiques révèlent une tendance significative dans les mouvements de prix :

• PPI de la production (Output PPI) : L'indice PPI de la production pour l'ensemble de l'Inde pour toutes les marchandises s'est établi à 109,6 en mai 2026, contre 108,6 en avril 2026. Par conséquent, l'inflation du PPI de la production est passée à 9,4 % en mai, contre 8,1 % en avril.
• PPI des intrants (Input PPI) : Le PPI des intrants d'essai pour le secteur manufacturier a été enregistré à 104,9 pour mai 2026. Ce composant est actuellement publié à titre expérimental afin de garantir la qualité des données et de recueillir les commentaires des parties prenantes.
• Comparaison avec le WPI : Au cours de la même période, l'inflation de gros a augmenté pour atteindre 9,68 % en mai, contre 8,26 % en avril.

Le WPI et le PPI ont tous deux été mis à jour avec une année de référence révisée de 2022-23, couvrant un panier de 957 articles.

Différences structurelles et pondération sectorielle

La nouvelle structure de l'indice diffère considérablement de l'ancien modèle WPI. Dans le PPI de production (biens), les produits manufacturés détiennent la part la plus importante avec 69,93 %, suivis de l'agriculture, de la foresterie et de la pêche à 22,16 %, de l'électricité à 4,49 % et de l'exploitation minière et des carrières à 3,42 %. À titre de comparaison, l'ancien WPI attribuait 63,12 % aux produits manufacturés et 22,76 % aux produits de base.

Le déploiement pour les services s'effectue par étapes. La première phase du PPI de services couvre sept secteurs critiques : la banque, les transactions sur titres, l'assurance, la gestion des fonds de pension, les chemins de fer, le transport aérien de passagers et les services de télécommunications. Des services supplémentaires seront intégrés lors des phases suivantes en utilisant les données des enquêtes sur les prix et du GST Network (GSTN).

Points clés

• Transition de cinq ans : L'indice des prix de gros (WPI) sera progressivement abandonné au cours des cinq prochaines années, l'indice des prix à la production (PPI) devenant le principal indicateur d'inflation.
• Granularité accrue : L'introduction du PPI d'intrants permet au gouvernement et aux industries de suivre l'impact des fluctuations des coûts des intrants sur les prix de production finaux.
• Précision économique améliorée : La conception du PPI est mieux adaptée à la compilation du PIB et aux estimations de la valeur ajoutée réelle, alignant ainsi l'Inde sur les normes du FMI et les standards économiques mondiaux.