NSE подала DRHP в SEBI: на горизонте крупнейшее IPO в Индии

После десятилетнего регуляторного марафона Национальная фондовая биржа (NSE) официально подала проект предварительного проспекта эмиссии (DRHP) в Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI). Этот шаг знаменует собой монументальный сдвиг для рынков капитала Индии, поскольку биржа готовится к публичному листингу, который может переписать все рекорды.

Масштабное размещение на сумму ₹30 000 крор

Предстоящее IPO может стать крупнейшим публичным размещением в истории Индии, потенциально превзойдя рекорд в ₹27 000 крор, установленный Hyundai Motor India в 2024 году. Отраслевые эксперты оценивают объем IPO примерно в ₹30 000 крор. Предложение будет состоять из 148,9 млн акций, что составляет почти 6% оплаченного капитала NSE.

Примечательно, что размещение полностью структурировано как предложение продажи (OFS), а это значит, что новые акции выпускаться не будут; вместо этого существующие акционеры будут сокращать свои доли. Из-за регуляторных запретов, препятствующих самолистингу фондовых бирж, NSE планирует выйти на листинг на Бомбейской фондовой бирже (BSE).

Основные акционеры и детали распределения

В рамках OFS участвует внушительный список институциональных инвесторов, стремящихся реализовать часть своих активов. Ключевыми участниками являются State Bank of India, Bank of Baroda, General Insurance Corporation of India и Canada Pension Plan Investment Board, наряду с рядом других государственных и иностранных институтов. Однако Life Insurance Corporation of India (LIC), один из крупнейших акционеров биржи, не примет участия в этой конкретной продаже.

Согласно DRHP, распределение акций структурировано следующим образом:

  • Квалифицированные институциональные покупатели (QIB): до 50%
  • Розничные инвесторы: 35%
  • Неинституциональные участники торгов: не менее 15%

Преодоление десятилетних регуляторных барьеров

Путь на Далал-стрит был полон задержек. NSE впервые подала заявку на одобрение IPO 18 октября 2016 года, но столкнулась с серьезными препятствиями из-за нарушений в управлении, проблем с технологической инфраструктурой и громкого дела о колокации (co-location), начавшегося в 2015 году.

Recent progress has finally cleared the path. In June 2025, NSE submitted proposals to settle the long-standing co-location and "dark fibre" cases by offering a settlement payment exceeding ₹1,388 crore. Following approval from a SEBI expert panel, the primary stumbling blocks to the listing have been addressed.

Market Valuation and Lead Managers

In the unlisted market, NSE continues to command a massive premium, with a valuation hovering around ₹5 lakh crore. As of recent trading, unlisted shares closed at ₹2,045 apiece. To manage this historic debut, a powerhouse consortium of approximately 20 investment banks has been assembled, including Kotak Mahindra Capital, JM Financial, Axis Capital, Morgan Stanley India, and JP Morgan India.

Key Takeaways

  • Record-Breaking Scale: The IPO is expected to be worth ₹30,000 crore, potentially making it India's largest-ever public issue.
  • Regulatory Breakthrough: After nearly ten years of delays linked to the co-location case, NSE has moved forward following a ₹1,388 crore settlement proposal.
  • Strategic Listing: The issue will be an entirely Offer for Sale (OFS) of 6% stake, and the exchange will list on the BSE rather than its own platform.