వృద్ధి పెరుగుదల నేపథ్యంలో Polycab టార్గెట్ ధరను రూ 10,920కి పెంచిన Jefferies
అంతర్జాతీయ బ్రోకరేజ్ సంస్థ Jefferies తన 'Buy' రేటింగ్ను పునరుద్ఘాటించిన నేపథ్యంలో, బుధవారం Polycab India షేర్లు 4% వరకు పెరిగాయి. 2026లో గణనీయమైన 30% వృద్ధి నమోదైనప్పటికీ, బ్రోకరేజ్ సంస్థ తన టార్గెట్ ధరను రూ 10,920కి పెంచింది, ఇది ప్రస్తుత మార్కెట్ స్థాయిల నుండి మరో 14% అదనపు వృద్ధిని సూచిస్తోంది.
ఆర్గనైజ్డ్ కేబుల్స్ మరియు వైర్స్ మార్కెట్లో ఆధిపత్యం
Jefferies యొక్క సానుకూల దృక్పథానికి ప్రధాన కారణం కేబుల్స్ మరియు వైర్స్ (C&W) విభాగంలో Polycab చేస్తున్న దూకుడు విస్తరణ. కంపెనీ మార్కెట్ వాటాలో అద్భుతమైన వృద్ధిని కనబరిచింది; FY20లో సుమారు 18%గా ఉన్న దీని ఆర్గనైజ్డ్ మార్కెట్ వాటా, FY26 నాటికి 30-31%కి చేరుకుంది.
C&W విభాగం కంపెనీకి వెన్నెముకగా నిలుస్తోంది, ఇది FY26 ఆదాయంలో దాదాపు 87% వాటాను కలిగి ఉంది మరియు 33% వార్షిక వృద్ధిని (year-on-year growth) నమోదు చేసింది. వాల్యూమ్స్లో 18% పెరుగుదల మరియు ధరల ఆధారిత 16% వృద్ధి ఈ వృద్ధికి దోహదపడ్డాయి. ముఖ్యంగా, టైర్ 2 నుండి టైర్ 5 మార్కెట్లలో 'Etira' బ్రాండ్ను ప్రారంభించడం వల్ల, అన్-ఆర్గనైజ్డ్ ప్లేయర్స్ నుండి మార్కెట్ వాటాను Polycab సమర్థవంతంగా దక్కించుకోగలిగింది.
డేటా సెంటర్ మరియు డిజిటల్ విప్లవాన్ని అందిపుచ్చుకోవడం
డేటా సెంటర్లను ఒక భారీ ఎదుగుదల సాధనంగా Jefferies గుర్తించింది. ఇతర రంగాలతో పోలిస్తే డేటా సెంటర్లకు కేబుల్ వినియోగం చాలా ఎక్కువగా అవసరమవుతుంది; సాధారణ పారిశ్రామిక ప్రాజెక్టులలో కేబుల్స్ కేవలం 3% మాత్రమే ఉండగా, డేటా సెంటర్ల మొత్తం మూలధన వ్యయం (capex)లో ఇవి సుమారు 8-10% వాటాను కలిగి ఉంటాయి. Polycab ఇప్పటికే ఈ రంగంలో వ్యూహాత్మక స్థానాన్ని కలిగి ఉంది, Vertiv ద్వారా Vodafone Idea యొక్క డేటా సెంటర్ ప్రాజెక్టులలో పాల్గొంటోంది, దీనివల్ల భారతదేశ డిజిటల్ మౌలిక సదుపాయాల విస్తరణలో ఇది కీలక ప్రయోజనాన్ని పొందుతోంది.
బలమైన ఆర్డర్ బుక్ మరియు మౌలిక సదుపాయాల వృద్ధి
Polycab వద్ద మార్చి 2026 నాటికి రూ 11,300 కోట్ల భారీ ఆర్డర్ బుక్ ఉంది. ఈ పైప్లైన్లో గణనీయమైన భాగం RDSS మరియు BharatNet వంటి ప్రభుత్వ కార్యక్రమాల ద్వారా వస్తోంది. కేవలం BharatNet ప్రాజెక్ట్ ద్వారానే సుమారు రూ 8,000 కోట్ల (GST మినహాయించి) ఆదాయ సామర్థ్యం ఉంది.
భవిష్యత్తును దృష్టిలో ఉంచుకుని, కంపెనీ తన తయారీ సామర్థ్యాలను పెంచుతోంది. కొత్త ఎక్స్ట్రా-హై వోల్టేజ్ (EHV) కేబుల్ ప్లాంట్ను CY26 చివరి నాటికి ప్రారంభించనున్నారు, దీని ద్వారా FY28 నుండి ఆదాయం రావడం ప్రారంభమవుతుంది.
వైవిధ్యభరితమైన ఆదాయ వనరులు మరియు ఆర్థిక బలం
కంపెనీ యొక్క దృఢత్వం అనేది కేంద్రీకృత రిస్క్ను తగ్గించే అత్యంత వైవిధ్యభరితమైన ఆదాయ మిశ్రమం ద్వారా మద్దతు పొందుతోంది:
- B2B విభాగాలు: పవర్, ఆయిల్ & గ్యాస్ మరియు డేటా సెంటర్లు అమ్మకాలలో సుమారు 35% వాటాను కలిగి ఉన్నాయి.
- ప్రభుత్వ ప్రాజెక్టులు: పవర్ మరియు మొబిలిటీ కార్యక్రమాలు సుమారు 30% అందిస్తున్నాయి.
- B2C/హౌసింగ్: హౌసింగ్ రంగం నుండి వచ్చే డిమాండ్ 20-25% అందిస్తోంది.
- FMEG & ఎగుమతులు: ఫాస్ట్-మూవింగ్ ఎలక్ట్రికల్ గూడ్స్ (FMEG) 10% వాటాను కలిగి ఉండగా, ఎగుమతులు 6% అందిస్తున్నాయి.
ముఖ్యంగా, Polycab తక్కువ కస్టమర్ కేంద్రీకరణను కలిగి ఉంది, ఇక్కడ మొదటి 10 మంది కస్టమర్లు మొత్తం అమ్మకాలలో కేవలం 21% మాత్రమే అందిస్తున్నారు.
భవిష్యత్తు ఆదాయ అంచనా
FY26 మరియు FY29 మధ్య Polycab 22% యొక్క ఆకట్టుకునే ఎర్నింగ్స్ పర్ షేర్ (EPS) CAGRని అందించగలదని Jefferies ఆశిస్తోంది. కోర్ C&W వ్యాపారంలో నిరంతర వాల్యూమ్ వృద్ధి మరియు FMEG విభాగంలో మార్జిన్ మెరుగుదలల వల్ల ఈ వృద్ధి సాధ్యమవుతుందని భావిస్తున్నారు. రాగి ధరల హెచ్చుతగ్గులు మరియు హౌసింగ్ డిమాండ్ మందగమనం వంటి రిస్క్లు ఉన్నప్పటికీ, బ్రోకరేజ్ తన టార్గెట్ వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్ను 41x ఎర్నింగ్స్కు పెంచింది.
ముఖ్య అంశాలు
- మార్కెట్ లీడర్షిప్: Polycab తన C&W విభాగంలోని ఆర్గనైజ్డ్ మార్కెట్ వాటాను FY20లో 18% నుండి FY26లో 30%కి పైగా పెంచుకుంది.
- అధిక వృద్ధి రంగాలు: డేటా సెంటర్ల boom మరియు BharatNet వంటి భారీ ప్రభుత్వ మౌలిక సదుపాయాల ప్రాజెక్టుల నుండి ప్రయోజనం పొందేలా కంపెనీ సిద్ధంగా ఉంది.
- బలమైన ఆర్థిక అంచనా: వైవిధ్యభరితమైన ఆదాయ నమూనా మరియు రూ 11,300 కోట్ల భారీ ఆర్డర్ బుక్ సహాయంతో, FY29 వరకు 22% EPS CAGR ఉంటుందని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు.