Fox Corp تستحوذ على Roku مقابل 22 مليار دولار لتحويل استراتيجية البث الرقمي
في خطوة ضخمة لمواجهة تزايد ظاهرة إلغاء الاشتراك في التلفزيون التقليدي (cord-cutting)، أعلنت Fox Corp عن اتفاقية نهائية للاستحواذ على Roku في صفقة نقدية وأسهم تُقدر قيمتها بنحو 22 مليار دولار. يهدف هذا الاستحواذ الاستراتيجي إلى دمج برامج Fox الرياضية والإخبارية المباشرة القوية مع شبكة التوزيع الضخمة لشركة Roku للهيمنة على مشهد المشاهدة الرقمية.
تحول استراتيجي من الكابل إلى التلفزيون المتصل (Connected TV)
مع تراجع نسب مشاهدة التلفزيون التقليدي عبر الكابل، تقوم Fox Corp بخطوة جريئة لتأمين مستقبلها في عصر البث الرقمي. ومن خلال الاستحواذ على Roku، تكتسب Fox وصولاً فورياً إلى أكثر من 100 مليون منزل يستخدم منصة Roku للبث. ويسمح هذا التكامل لشركة Fox بالابتعاد عن اعتمادها الكبير على التوزيع التقليدي والتحول نحو نموذج يعتمد على البيانات.
وصف Lachlan Murdoch، الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس إدارة Fox، الصفقة بأنها "لحظة فارقة" للشركة. وقد صُمم هذا الاندماج للجمع بين محفظة المحتوى المباشر الأكثر قيمة في استهلاك الفيديو وبين المنصة الرائدة التي يستهلك من خلالها الأمريكيون ذلك المحتوى. وبمجرد إتمام الصفقة، من المتوقع أن يصبح الكيان المدمج ثالث أكبر لاعب في التلفزيون الأمريكي من حيث نسب المشاهدة.
الهيكل المالي وتفاصيل الصفقة
تم هيكلة عملية الاستحواذ كعرض بعلاوة سعرية لمساهمي Roku، حيث سيحصلون على 96 دولاراً نقداً وحوالي 0.97 من أسهم Fox من الفئة A مقابل كل سهم مملوك، مما يرفع قيمة الصفقة إلى 160 دولاراً للسهم الواحد. ويمثل هذا علاوة كبيرة بنسبة 33.7% فوق سعر إغلاق Roku السابق.
ولتسهيل المكون النقدي للصفقة، تخطط Fox لاستخدام مزيج من السيولة النقدية المتوفرة والديون الجديدة، مدعومة بتمويل تجسيري ملتزم بقيمة 12 مليار دولار من Morgan Stanley. وبعد إتمام الصفقة، من المتوقع أن يمتلك مساهمو Fox حوالي 73% من الشركة المدمجة. وقد وافق مجلسا إدارة المنظمتين بالإجماع على الصفقة، والتي من المقرر إتمامها في النصف الأول من عام 2027.
التآزر في الإعلان وتحقيق الربح من البيانات
المحرك الأساسي لهذا الاندماج هو الإمكانات الإعلانية الهائلة. لقد أثبتت Roku قوتها في مجال البث المدعوم بالإعلانات؛ حيث بلغت إيراداتها الإعلانية 613 مليون دولار في الربع الأول، مسجلة زيادة بنسبة 27% على أساس سنوي. ومن خلال الجمع بين منصة Roku ومحتوى Fox المتميز — مثل Fox News والرياضة المباشرة — تحت سقف واحد، ستتمكن الشركة من التحكم بشكل أفضل في عمليات الاكتشاف، وبيانات الجمهور، وتحقيق الأرباح.
يشير محللو الصناعة إلى أن هذا التكامل الرأسي يمنح Fox "ثقلاً" تشتد الحاجة إليه في سوق الفيديو حسب الطلب المدعوم بالإعلانات (AVOD). علاوة على ذلك، من المتوقع أن تكون الصفقة فعالة للغاية، حيث تتوقع الشركات توفير ما يقرب من 400 مليون دولار من التكاليف السنوية بمجرد اكتمال عملية التكامل.
أهم النقاط المستخلصة
- نطاق هائل: تمنح الصفقة البالغة قيمتها 22 مليار دولار لشركة Fox إمكانية الوصول إلى أكثر من 100 مليون منزل متصل بـ Roku، مما يجعل الشركة المدمجة ثالث أكبر لاعب في مجال التلفزيون في الولايات المتحدة من حيث عدد المشاهدات.
- التركيز على الإيرادات الإعلانية: يستفيد الاندماج من محرك الإعلانات عالي النمو في Roku (بزيادة 27% على أساس سنوي) لتكملة محتوى Fox المتميز من الرياضة المباشرة والأخبار.
- الجدول الزمني والكفاءة: من المتوقع إتمام الصفقة بحلول النصف الأول من عام 2027، ومن المتوقع أن تولد تآزراً في التكاليف السنوية بقيمة 400 مليون دولار.