दक्षिण कोरियाच्या मध्यवर्ती बँकेने मौद्रिक कडक पावले उचलण्यातील साडेतीन वर्षांचा विराम संपवला असून, स्थानिक चलन स्थिर करण्यासाठी आणि वाढत्या किमतींवर नियंत्रण मिळवण्यासाठी व्याजदर वाढवले आहेत. देशाच्या आर्थिक धोरणात हा एक निर्णायक बदल असून, मजबूत वाढीमुळे महागाईचा धोका निर्माण होऊ लागला आहे.

महागाई रोखण्यासाठी आणि 'वॉन' (Won) स्थिर करण्यासाठी एक धोरणात्मक पाऊल

बँक ऑफ कोरियाच्या (BOK) सात सदस्यांच्या मौद्रिक धोरण मंडळाने सात दिवसांच्या रिपर्चेस रेटमध्ये (repurchase rate) २५ बेसिस पॉइंट्सची वाढ करण्याचा निर्णय घेतला असून, तो आता २.७५% झाला आहे. हा निर्णय दोन महत्त्वाच्या कारणांमुळे घेण्यात आला: कोसळणारा कोरियन वॉन स्थिर करण्याची गरज आणि सततच्या महागाईच्या दबावाचा सामना करण्याची आवश्यकता. अलीकडेच वॉनवर मोठा दबाव दिसून आला असून, अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत तो ३.४% ने कमकुवत झाला आहे.

व्याजदर वाढवून, BOK प्रादेशिक कलानुसार पावले उचलत आहे. ऑस्ट्रेलिया, न्यूझीलंड, इंडोनेशिया आणि फिलीपिन्समधील प्रमुख मध्यवर्ती बँकांनी आधीच धोरणे कडक केली आहेत, तर बँक ऑफ जपानने नुकताच आपला बेंचमार्क दर ३१ वर्षांच्या उच्चांकावर नेला आहे.

सेमीकंडक्टरमुळे प्रेरित झालेली मजबूत आर्थिक वाढ

विरोधाभासी वाटत असले तरी, ही व्याजदर वाढ अनपेक्षित आर्थिक मजबुतीचा काळ असतानाच होत आहे. सेमीकंडक्टर निर्यात आणि संबंधित गुंतवणुकीतील प्रचंड वाढीमुळे दक्षिण कोरियाची अर्थव्यवस्था अपेक्षेपेक्षा वेगाने सावरत आहे.

पहिल्या तिमाहीत देशाचा GDP १.८% ने वाढला असून, गेल्या सहा वर्षांतील ही सर्वात वेगवान वाढ आहे. परिणामी, दक्षिण कोरिया सरकारने या वर्षासाठीच्या वाढीचा अंदाज पाच वर्षांच्या उच्चांकावर म्हणजेच ३.०% पर्यंत वाढवला आहे. अधिक आश्चर्यकारक म्हणजे, प्रत्यक्ष वाढीचा दर मे महिन्यातील २.६% च्या अंदाजापेक्षा "खूप जास्त" असेल, अशी कबुली BOK ने दिली आहे. किरकोळ विक्री आणि खाजगी उपभोग घटण्याबाबत चिंता असूनही, कॅपिटल इकॉनॉमिक्सच्या मते या वर्षी वाढ ४.०% पर्यंत पोहोचू शकते.

भविष्यातील दृष्टिकोन: आणखी वाढीची शक्यता

BOK ने संकेत दिले आहेत की ही केवळ एक घटना नसून मौद्रिक कडकपणाच्या चक्राची सुरुवात आहे. महागाई "दीर्घकाळ" उच्च राहण्याची शक्यता असल्याचे बँकेने नमूद केले असून, यामुळे पुढील मौद्रिक कडकपणासाठी स्पष्ट आधार मिळाला आहे.

बाजार विश्लेषक या कठोर भूमिकेशी मोठ्या प्रमाणावर सहमत आहेत. बहुतांश तज्ज्ञांच्या मते, वर्षाच्या अखेरीस किमान आणखी एक व्याजदर वाढ होईल, ज्यामुळे पॉलिसी रेट ३.००% पर्यंत पोहोचेल. भविष्याचा विचार करता, मध्यवर्ती अंदाजांनुसार २०२७ च्या पहिल्या तिमाहीपर्यंत मुख्य दर ३.२५% पर्यंत हळूहळू वाढू शकतो, जिथे तो किमान पुढच्या वर्षाच्या अखेरीस स्थिर राहण्याची अपेक्षा आहे.

महत्त्वाचे मुद्दे

  • व्याजदर वाढ: महागाई आणि कमकुवत होत असलेल्या वॉनचा सामना करण्यासाठी बँक ऑफ कोरियाने सात दिवसांच्या रिपर्चेस रेटमध्ये २५ बेसिस पॉइंट्सची वाढ करून तो २.७५% केला आहे.
  • वाढीचे घटक: सेमीकंडक्टरमधील तेजीमुळे आर्थिक विस्तार होत असून, GDP वाढ आणि वार्षिक अंदाज मागील अंदाजांपेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहेत.
  • भविष्यातील कडकपणा: विश्लेषकांना या वर्षी किमान आणखी एक वाढ अपेक्षित आहे, तर दीर्घकालीन अंदाजानुसार २०२७ च्या सुरुवातीस ३.२५% दर गाठण्याचे लक्ष्य आहे.

विरोधी मते आणि चिंता

मौद्रिक कडकपणाचे चक्र हा योग्य मार्ग आहे, यावर सर्वांचे एकमत नाही.

काय लक्ष ठेवायचे

  • महागाई अहवाल – मासिक ग्राहक किंमत डेटा हे स्पष्ट करेल की किमतींवरील दबाव कमी होत आहे का, ज्यामुळे व्याजदर थांबवण्याचे समर्थन करता येईल.
  • वॉनमधील हालचाली –
  • सेमीकंडक्टर निर्यात ऑर्डर्स – जागतिक चिपची मागणी ही GDP वाढीचे मुख्य इंजिन आहे; ऑर्डर्समध्ये झालेली कोणतीही घट आर्थिक वाढीच्या शाश्वततेवर प्रश्नचिन्ह निर्माण करू शकते.

सारांश

तीन वर्षांहून अधिक काळानंतर दक्षिण कोरियाने केलेली ही पहिली व्याजदर वाढ हा एक स्पष्ट संकेत आहे की बँक ऑफ कोरिया आता 'मौद्रिक संयमाच्या' काळाकडून 'सक्रिय कडकपणाच्या' भूमिकेकडे वळत आहे. हा निर्णय चिप-चालित वेगाने वाढणारी अर्थव्यवस्था, नियंत्रणाबाहेरची महागाई आणि कमकुवत होत जाणारा वॉन यांच्यात संतुलन राखण्याचा प्रयत्न करतो. BOK हे संतुलन कसे राखते, यावर येत्या महिन्यांत घरगुती कर्जाचा खर्च आणि देशातील सर्वात मोठ्या निर्यात क्षेत्राची स्पर्धात्मकता यांसारख्या अनेक गोष्टी अवलंबून असतील.