کوسومگار در روز چهارشنبه، ۱۵ جولای، با جهش سهام خود و رسیدن به سقف قیمتی ۱۰ درصد بلافاصله پس از عرضه، عملکرد خیره‌کننده‌ای در بازار سهام داشت. پس از تقاضای عظیم ۱۲۸.۸۵ برابری در دوره عرضه اولیه (IPO)، اکنون سرمایه‌گذاران در حال بررسی این موضوع هستند که آیا از این روند صعودی استفاده کنند یا سود خود را ذخیره نمایند.

عملکرد انفجاری در زمان عرضه

اولین حضور کوسومگار در بازار، فراتر از انتظارات حاشیه سود بازار خاکستری (GMP) بود. این شرکت ۶۵۰.۳۴ کرور روپیه جمع‌آوری کرد و قیمت سهام را بین ۳۹۸ تا ۴۱۹ روپیه تعیین نمود. در روز عرضه، بورس BSE با قیمت ۵۷۴ روپیه باز شد که ۳۷ درصد بالاتر از قیمت عرضه بود.

این رالی در آنجا متوقف نشد. قیمت در BSE به سطح سقف قیمتی ۶۳۱.۳۵ روپیه رسید که بیش از ۵۰ درصد افزایش نسبت به قیمت عرضه ۴۱۹ روپیه را نشان می‌دهد. در NSE نیز سهام با ۱۰ درصد افزایش دیگر به ۶۲۵.۹۰ روپیه رسید. این جهش نشان‌دهنده اشتیاق شدید برای شرکت‌های فعال در حوزه پررشد هوافضا و دفاعی (A&D) است.

محرک‌های رشد در مقابل هشدارهای مالی

جایگاه ویژه کوسومگار در تولید پارچه‌های مهندسی‌شده، سوخت بخش خوش‌بینی را فراهم می‌کند. تحلیلگران فرصت‌های بزرگی در حوزه دفاع جهانی می‌بینند و موانع بالای ورود به این بازار را یک مزیت رقابتی (moat) می‌دانند. شرکت Emkay Global Financial Services با رتبه «خرید» و هدف قیمتی ۸۰۰ روپیه، پوشش این سهم را آغاز کرد. Emkay پیش‌بینی می‌کند که با تکیه بر بازگشت سفارش‌های دفاعی پس از سال مالی ۲۷، نرخ رشد مرکب سالانه سود پس از مالیات (PAT CAGR) از سال مالی ۲۶ تا ۲۹ معادل ۴۶ درصد باشد.

با این حال، تحلیلگران باسابقه نسبت به ترازنامه متزلزل هشدار می‌دهند. شیوانی نیاتی، مدیر بخش ثروت در Swastika Investmart Ltd، خاطرنشان کرد که درآمد، سود هر سهم (EPS) و بازده حقوق صاحبان سهام (RoNW) همگی در سه سال گذشته کاهش یافته‌اند. این عرضه اولیه ۱۰۰ درصد از نوع «عرضه برای فروش» (Offer for Sale) بود، بنابراین سرمایه جدیدی وارد شرکت نشد و عواید آن به سهامداران فعلی رسید.

استراتژی سرمایه‌گذاری: خرید، فروش یا نگهداری؟

با توجه به اینکه سهام بسیار بالاتر از قیمت عرضه معامله می‌شود، تاکتیک‌ها به موقعیت شما بستگی دارد:

  • تخصیص‌یافتگان فعلی: ذخیره بخشی از سود و نگه داشتن مابقی را در نظر بگیرید. برای محافظت در برابر نوسانات، یک حد ضرر (stop-loss) قطعی روی ۵۲۰ روپیه تعیین کنید.
  • سرمایه‌گذاران جدید: در برابر وسوسه خرید سهم در قیمت‌های بالای فعلی مقاومت کنید. قبل از خرید، منتظر تثبیت قیمت یا گزارش‌های سودآوری شفاف‌تر باشید.
  • دیدگاه بلندمدت: علی‌رغم چالش‌های مالی کوتاه‌مدت، پارچه‌های با حاشیه سود بالای A&D شرکت و موتورهای بالقوه رشد، همچنان جذاب باقی می‌مانند.

نکات کلیدی

  • عرضه در بازار: سهام به سقف قیمتی ۱۰ درصد رسید و از قیمت عرضه ۴۱۹ روپیه به ۶۳۱.۳۵ روپیه در BSE جهش کرد (بیش از ۵۰ درصد افزایش).
  • هشدار کارشناسان: هدف Emkay قیمت ۸۰۰ روپیه است، اما تحلیلگران نسبت به تضعیف وضعیت مالی اخیر و این واقعیت که عرضه اولیه ۱۰۰ درصد از نوع عرضه برای فروش (Offer for Sale) بوده، هشدار می‌دهند.
  • استراتژی: تخصیص‌یافتگان باید به ذخیره بخشی از سود با حد ضرر ۵۲۰ روپیه فکر کنند؛ سرمایه‌گذاران جدید باید منتظر نقطه ورود بهتری باشند.