વિદેશી મૂડીના પ્રવાહને વધારવા માટે નાણામંત્રી સીતારમણ વધુ પગલાંઓના સંકેત આપે છે

નાણામંત્રી નિર્મલા સીતારમણે આંતરરાષ્ટ્રીય રોકાણને આકર્ષવા માટેના તાજેતરના નીતિગત પગલાંને એક વિશાળ આર્થિક વ્યૂહરચનામાં માત્ર "પ્રથમ પગલું" તરીકે વર્ણવ્યું છે. ભારત જ્યારે અસ્થિર વૈશ્વિક પરિસ્થિતિનો સામનો કરી રહ્યું છે, ત્યારે સરકાર વિદેશી હૂંડિયામણના અનામતને મજબૂત કરવા અને રૂપિયાને સ્થિર કરવા માટે વધુ પહેલો અમલમાં લાવવાનો ઈરાદો દર્શાવી રહી છે.

વૈશ્વિક મૂડી માટે વ્યાપક વ્યૂહરચના

Mindmine Summit 2026 માં બોલતા, સીતારમણે ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે સરકાર અને રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) દ્વારા તાજેતરમાં લેવામાં આવેલા પગલાં આંતરરાષ્ટ્રીય મૂડીને દેશમાં પાછી લાવવા માટેની વ્યાપક યોજનાનો ભાગ છે. જોકે વર્તમાન પ્રયાસો મુખ્યત્વે સ્થાનિક બોન્ડ માર્કેટ પર કેન્દ્રિત છે, નાણામંત્રીએ સંકેત આપ્યો હતો કે સરકારનો રોડમેપ ત્યાં પૂરો થતો નથી. દેશની નાણાકીય સ્થિરતાને મજબૂત કરવા માટે વિદેશી રોકાણના મોટા સ્ત્રોતનો લાભ લેવા માટે સત્તાવાળાઓ સક્રિયપણે વધારાના પગલાંઓ પર વિચાર કરી રહ્યા છે.

અમલમાં મુકાયેલા મુખ્ય પગલાંઓમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છે:

• વિસ્તૃત ફુલી એક્સેસિબલ રૂટ (FAR): 5 જૂનના રોજ, સરકારે FAR હેઠળ પાત્ર સિક્યોરિટીઝની યાદીનું વિસ્તરણ કર્યું હતું, જેમાં રોકાણ પ્રક્રિયાઓને સરળ બનાવવા માટે નવી બહાર પાડવામાં આવેલી સરકારી સિક્યોરિટીઝનો સમાવેશ કરવાની મંજૂરી આપવામાં આવી હતી.
• કરવેરા પ્રોત્સાહનો: વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs) ને સરકારી સિક્યોરિટીઝમાંથી મળતા વ્યાજની આવક અને મૂડી નફા પર આવકવેરામાંથી મુક્તિ આપવામાં આવી છે.
• RBI સ્વેપ સુવિધાઓ: RBI એ બેંકોને 30 સપ્ટેમ્બર સુધી FCNR(B) ડિપોઝિટ (ત્રણ થી પાંચ વર્ષની મુદત) માટે તેની સ્વેપ સુવિધાનો ઉપયોગ કરવાની મંજૂરી આપી છે, જે બેંકોને ફોરેક્સ એક્સપોઝર વધુ અસરકારક રીતે સંચાલિત કરવામાં મદદ કરશે.

ભૌગોલિક રાજકીય અને આયાત જોખમોનું શમન કરવું

વિદેશી મૂડી માટેનો આ પ્રયાસ માત્ર વિસ્તરણકારી પગલું નથી પરંતુ એક રક્ષણાત્મક જરૂરિયાત છે. સીતારમણે નોંધ્યું હતું કે ભારતને યુએસ-ઈરાન સંઘર્ષ અને વ્યાપક ભૌગોલિક રાજકીય ફેરફારોથી ઉદ્ભવતી "કટોકટીઓ" માટે તૈયાર રહેવું જોઈએ. ભારતની અર્થવ્યવસ્થા મહત્વપૂર્ણ કાચા માલ, ક્રૂડ ઓઈલ અને ખાતર માટે આયાત પરના ભારે આધારને કારણે નોંધપાત્ર દબાણનો સામનો કરી રહી છે.

ભારતનું બાહ્ય ક્ષેત્ર કેટલું અસ્થિર છે તે નીચેની નિર્ભરતાઓ દ્વારા સ્પષ્ટ થાય છે:

• ક્રૂડ ઓઈલ (Crude Oil): ભારત તેની ક્રૂડ ઓઈલની જરૂરિયાતોના અંદાજે 87% આયાત કરે છે, જેમાંથી 46% શિપમેન્ટ સંવેદનશીલ હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) માંથી અથવા તેની નજીકથી પસાર થાય છે.
• LPG વપરાશ: ભારતનું અંદાજે 60% LPG આયાત કરવામાં આવે છે, અને આ પુરવઠાના લગભગ 90% હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait) માંથી પસાર થાય છે.
• ખાતર (Fertilizers): વધતી જતી વૈશ્વિક કિંમતો અને પશ્ચિમ એશિયામાં શિપિંગમાં અવરોધોને કારણે ખરીદી જટિલ બની છે. કેન્દ્રીય બજેટે આ નાણાકીય વર્ષ માટે ખાતર સબસિડી માટે ₹1.71 લાખ કરોડ ફાળવ્યા છે.

નાણાકીય બફરને મજબૂત બનાવવું

ચલણના જોખમોનું સંચાલન કરવા માટે, RBI એ એક્સટર્નલ કોમર્શિયલ બોરોઇંગ્સ (ECBs) મેળવતા જાહેર ક્ષેત્રના સાહસો માટે ફોરેક્સ સ્વેપ વિન્ડો (forex swap window) રજૂ કરી છે. 30 સપ્ટેમ્બર સુધી ઉપલબ્ધ આ વ્યવસ્થા, ચલણ હેજિંગ (currency hedging) ની કિંમત અસરકારક રીતે સેન્ટ્રલ બેંકને સ્થાનાંતરિત કરે છે. આનાથી સ્થાનિક સંસ્થાઓ વિનિમય દરની અસ્થિરતાનો સંપૂર્ણ બોજ ઉઠાવ્યા વિના વિદેશથી ભંડોળ એકત્રિત કરી શકે છે.

આ પગલાં અત્યંત મહત્વપૂર્ણ સમયે લેવામાં આવ્યા છે, કારણ કે તાજેતરમાં ભારતના ફોરેક્સ રિઝર્વમાં $711 મિલિયનનો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જે 5 જૂનના રોજ પૂરા થયેલા અઠવાડિયા માટે $681.61 બિલિયન પર સ્થિર થયો હતો. વધુ સ્થિર, લાંબા ગાળાની વિદેશી મૂડીને આકર્ષીને, સરકારનો ઉદ્દેશ્ય આ બાહ્ય આંચકાઓ સામે મજબૂત બફર બનાવવાનો છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• નીતિગત ગતિ (Policy Momentum): વર્તમાન બોન્ડ માર્કેટ સુધારાઓ અને કર મુક્તિનો હેતુ વૈશ્વિક રોકાણકારોને આકર્ષવા માટેની ઘણી મોટી વ્યૂહરચનાના પ્રારંભિક તબક્કા તરીકે છે.
• અસ્થિરતાનું હેજિંગ (Hedging Volatility): ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ વચ્ચે સ્થાનિક ખેલાડીઓને વિનિમય દરના જોખમોનું સંચાલન કરવામાં મદદ કરવા માટે RBI સક્રિયપણે ફોરેક્સ સ્વેપ વિન્ડો જેવા મિકેનિઝમ્સ પૂરા પાડી રહ્યું છે.
• વ્યૂહાત્મક આવશ્યકતા: તેલ, LPG અને ખાતર માટે ઊંચી આયાત કિંમતોને કારણે સર્જાયેલા આર્થિક દબાણને પહોંચી વળવા માટે વિદેશી મૂડીનો વધતો પ્રવાહ અત્યંત મહત્વપૂર્ણ છે.