Minister Finansów Sitharaman zapowiada kolejne kroki polityczne mające na celu zwiększenie napływu kapitału zagranicznego

Minister Finansów Nirmala Sitharaman zasygnalizowała, że ostatnie inicjatywy rządu mające na celu przyciągnięcie międzynarodowego kapitału są jedynie „pierwszym krokiem” w znacznie szerszej strategii gospodarczej. W obliczu rosnących globalnych napięć geopolitycznych, Indie proaktywnie pozycjonują się, aby zabezpieczyć stabilne inwestycje zagraniczne, które mają stanowić bufor przeciwko szokom zewnętrznym.

Szersza strategia dla inwestycji zagranicznych

Podczas szczytu Mindmine Summit 2026, minister finansów Nirmala Sitharaman podkreśliła, że obecne środki podjęte przez rząd oraz Reserve Bank of India (RBI) są częścią kompleksowej mapy drogowej. Głównym celem jest ponowne przyciągnięcie międzynarodowego kapitału do Indii poprzez bardziej efektywne i atrakcyjne kanały inwestycyjne.

Znacząca część tej strategii koncentruje się na krajowym rynku obligacji. Aby to ułatwić, 5 czerwca rząd rozszerzył listę papierów wartościowych kwalifikujących się w ramach Fully Accessible Route (FAR). Pozwala to na włączenie nowo emitowanych papierów wartościowych rządu, co skutecznie upraszcza procedury inwestycyjne i zmniejsza obciążenia związane z przestrzeganiem przepisów dla inwestorów zagranicznych. Ponadto, aby uczynić ofertę bardziej atrakcyjną, zagranicznym inwestorom portfelowym (FPI) przyznano zwolnienia z podatku dochodowego od zysków z odsetek oraz zysków kapitałowych pochodzących z papierów wartościowych rządu.

Rola RBI w zarządzaniu ryzykiem walutowym

RBI wprowadziło kilka narzędzi taktycznych, które mają pomóc instytucjom finansowym w zarządzaniu ekspozycją na ryzyko walutowe. Jednym z kluczowych kroków jest umożliwienie bankom korzystania z mechanizmu swapowego banku centralnego dla depozytów Foreign Currency Non-Resident (FCNR(B)) o terminie zapadalności od trzech do pięciu lat – mechanizm ten jest dostępny do 30 września.

Dodatkowo, RBI wprowadziło okno swapów walutowych dla przedsiębiorstw sektora publicznego zaciągających zagraniczne pożyczki komercyjne (External Commercial Borrowings – ECB). Ramy te są szczególnie istotne, ponieważ skutecznie przenoszą koszt zabezpieczenia walutowego na bank centralny. Pozwala to bankom i przedsiębiorstwom na mobilizację funduszy z zagranicy bez konieczności ponoszenia pełnych skutków zmienności kursów wymiany, zapewniając tym samym niezbędną stabilność procesowi pozyskiwania kapitału.

Nawigowanie w obliczu ryzyk geopolitycznych i presji importowej

Dążenie do pozyskania kapitału zagranicznego następuje w czasie, gdy Indie mierzą się ze znaczną presją w sektorze zewnętrznym. Minister finansów zauważyła, że Indie muszą przygotować się na „nagłe potrzeby” wynikające z trwającego konfliktu USA-Iran oraz szerszej niestabilności geopolitycznej.

Gospodarka Indii pozostaje podatna na wstrząsy ze względu na silne uzależnienie od importu kluczowych zasobów. W szczególności:

• Ropa naftowa: Indie importują około 87% swojej ropy naftowej, z czego 46% transportów przechodzi przez Cieśninę Ormuz lub w jej pobliżu.
• Nawozy: Rosnące ceny światowe oraz zakłócenia w transporcie morskim w Azji Zachodniej utrudniają zakupy. Budżet Unii przeznaczył w tym roku budżetowym 1,71 lakh crore rupii na dotacje do nawozów.
• LPG: Prawie 90% importowanych przez Indie dostaw LPG przechodzi przez wrażliwą Cieśninę Ormuz.

Przy niedawnym spadku rezerw walutowych o 711 mln USD do poziomu 681,61 mld USD, skupienie się rządu na przyciąganiu bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) oraz napływu kapitału jest niezbędne, aby wzmocnić rezerwy i wesprzeć rupię.

Kluczowe wnioski

• Rozszerzenie polityki: Niedawne reformy rynku obligacji i zwolnienia podatkowe to dopiero początek szerszej strategii mającej na celu pogłębienie integracji Indii z globalnym kapitałem.
• Łagodzenie ryzyka: RBI aktywnie wykorzystuje instrumenty swapowe, aby zmniejszyć koszty zabezpieczania ryzyka walutowego dla banków i przedsiębiorstw sektora publicznego, co czyni pożyczki zagraniczne bardziej opłacalnymi.
• Strategiczne buforowanie: Agresywne przyciąganie kapitału jest konieczne, aby zrównoważyć podatności gospodarcze wynikające z wysokiej zależności od importu ropy i nawozów w obliczu napięć geopolitycznych w Azji Zachodniej.