Bộ trưởng Tài chính Sitharaman báo hiệu thêm các động thái chính sách nhằm thúc đẩy dòng vốn nước ngoài

Bộ trưởng Tài chính Nirmala Sitharaman đã báo hiệu rằng các sáng kiến gần đây của chính phủ nhằm thu hút vốn quốc tế chỉ mới là "bước đi đầu tiên" trong một chiến lược kinh tế lớn hơn nhiều. Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị toàn cầu gia tăng, Ấn Độ đang chủ động định vị bản thân để đảm bảo nguồn đầu tư nước ngoài ổn định nhằm giảm thiểu tác động từ các cú sốc bên ngoài.

Chiến lược rộng lớn hơn cho đầu tư nước ngoài

Phát biểu tại Hội nghị Thượng đỉnh Mindmine 2026, Bộ trưởng Tài chính Nirmala Sitharaman nhấn mạnh rằng các biện pháp hiện tại do chính phủ và Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) thực hiện là một phần của lộ trình toàn diện. Mục tiêu chính là thu hút vốn quốc tế trở lại Ấn Độ thông qua các kênh đầu tư hiệu quả và hấp dẫn hơn.

Một phần đáng kể của chiến lược này tập trung vào thị trường trái phiếu trong nước. Để tạo điều kiện thuận lợi, chính phủ đã mở rộng danh mục các loại chứng khoán đủ điều kiện theo Lộ trình Tiếp cận Hoàn toàn (Fully Accessible Route - FAR) vào ngày 5 tháng 6. Điều này cho phép đưa các chứng khoán chính phủ mới phát hành vào danh mục, giúp đơn giản hóa các thủ tục đầu tư và giảm bớt gánh nặng tuân thủ cho các nhà đầu tư nước ngoài một cách hiệu quả. Hơn nữa, để tăng tính hấp dẫn, các nhà đầu tư danh mục nước ngoài (FPI) đã được miễn thuế thu nhập đối với thu nhập từ lãi và lợi nhuận vốn có được từ các chứng khoán chính phủ.

Vai trò của RBI trong việc quản lý rủi ro tiền tệ

RBI đã giới thiệu một số công cụ chiến thuật nhằm giúp các tổ chức tài chính quản lý rủi ro ngoại hối. Một động thái then chốt bao gồm việc cho phép các ngân hàng sử dụng cơ chế hoán đổi (swap facility) của ngân hàng trung ương đối với các khoản tiền gửi ngoại tệ của người không cư trú (FCNR(B)) có kỳ hạn từ ba đến năm năm, một cơ chế có hiệu lực đến ngày 30 tháng 9.

Ngoài ra, RBI cũng đã giới thiệu một cửa sổ hoán đổi ngoại hối cho các doanh nghiệp nhà nước đang huy động các khoản vay thương mại nước ngoài (ECB). Khung pháp lý này đặc biệt quan trọng vì nó chuyển giao hiệu quả chi phí phòng ngừa rủi ro tiền tệ (currency hedging) sang ngân hàng trung ương. Điều này cho phép các ngân hàng và doanh nghiệp huy động vốn từ nước ngoài mà không phải chịu toàn bộ tác động từ sự biến động tỷ giá hối đoái, từ đó mang lại sự ổn định cần thiết cho quá trình huy động vốn.

Điều hướng các rủi ro địa chính trị và áp lực nhập khẩu

Nỗ lực thu hút vốn nước ngoài diễn ra vào thời điểm Ấn Độ đang đối mặt với những áp lực đáng kể từ khu vực bên ngoài. Bộ trưởng Tài chính lưu ý rằng Ấn Độ phải chuẩn bị cho các "tình huống khẩn cấp" gây ra bởi xung đột Mỹ-Iran đang diễn ra và sự bất ổn địa chính trị rộng lớn hơn.

Nền kinh tế Ấn Độ vẫn còn dễ bị tổn thương do sự phụ thuộc nặng nề vào nhập khẩu các nguồn tài nguyên thiết yếu. Cụ thể là:

• Dầu thô: Ấn Độ nhập khẩu khoảng 87% lượng dầu thô, với 46% các chuyến hàng này đi qua hoặc gần eo biển Hormuz.
• Phân bón: Giá toàn cầu tăng cao và sự gián đoạn vận chuyển ở Tây Á đang làm phức tạp quá trình thu mua. Ngân sách Liên bang đã dành riêng ₹1,71 lakh crore cho trợ cấp phân bón trong năm tài chính này.
• LPG: Gần 90% nguồn cung LPG nhập khẩu của Ấn Độ đi qua eo biển Hormuz đầy nhạy cảm.

Với dự trữ ngoại hối gần đây đã giảm 711 triệu USD xuống còn 681,61 tỷ USD, việc chính phủ tập trung thu hút Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và dòng vốn là điều thiết yếu để củng cố dự trữ và hỗ trợ đồng rupee.

Các điểm chính cần lưu ý

• Mở rộng chính sách: Những cải cách thị trường trái phiếu và miễn thuế gần đây chỉ là bước khởi đầu của một chiến lược lớn hơn nhằm thắt chặt sự hội nhập của Ấn Độ với dòng vốn toàn cầu.
• Giảm thiểu rủi ro: RBI đang tích cực sử dụng các cơ chế hoán đổi (swap facilities) để giảm chi phí phòng ngừa rủi ro tiền tệ cho các ngân hàng và doanh nghiệp nhà nước, giúp việc vay vốn nước ngoài trở nên khả thi hơn.
• Tạo đệm chiến lược: Việc thu hút vốn mạnh mẽ là cần thiết để bù đắp cho những lỗ hổng kinh tế phát sinh từ sự phụ thuộc lớn vào nhập khẩu dầu mỏ và phân bón trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị ở Tây Á.