വിദേശ മൂലധന പ്രവാഹം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിന് കൂടുതൽ നടപടികളുമായി ധനമന്ത്രി നിർമ്മല സീതാരാമൻ

വിദേശ നിക്ഷേപം ആകർഷിക്കുന്നതിനായി അടുത്തിടെ നടപ്പിലാക്കിയ നയപരമായ ഇടപെടലുകൾ ഒരു വലിയ തന്ത്രപരമായ പാതയിലെ "ആദ്യ ചുവടുവെപ്പ്" മാത്രമാണെന്ന് ധനമന്ത്രി നിർമ്മല സീതാരാമൻ സൂചിപ്പിച്ചു. ആഗോള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, വിദേശ നാണ്യ ശേഖരം ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നതിനും ബാഹ്യ ആഘാതങ്ങളിൽ നിന്ന് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ സംരക്ഷിക്കുന്നതിനുമായി ഭാരത സർക്കാർ ബഹുമുഖമായ ഒരു സമീപനം തയ്യാറാക്കുകയാണ്.

അന്താരാഷ്ട്ര മൂലധനത്തിനായുള്ള ഒരു തന്ത്രപരമായ പാത

മൈൻമൈൻ സമ്മിറ്റ് 2026 (Mindmine Summit 2026) അഭിസംബോധന ചെയ്തുകൊണ്ട്, ആഗോള നിക്ഷേപകർക്കായി കൂടുതൽ അനുകൂലമായ സാഹചര്യം സൃഷ്ടിക്കുന്നതിന് സർക്കാരും റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയും (RBI) ഒത്തൊരുമിച്ച് പ്രവർത്തിക്കുന്നുണ്ടെന്ന് സീതാരാമൻ ഊന്നിപ്പറഞ്ഞു. വിദേശ മൂലധനം ആകർഷിക്കുന്നതിനുള്ള പ്രാഥമിക മാർഗമായി പ്രവർത്തിക്കുന്നതിനാണ് ആഭ്യന്തര ബോണ്ട് വിപണിയിൽ അടുത്തിടെ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിച്ചിരിക്കുന്നത്.

ജൂൺ 5-ന് ഫുള്ളി ആക്സസിബിൾ റൂട്ട് (Fully Accessible Route - FAR) വിപുലീകരിച്ചത് പ്രധാനപ്പെട്ട ഒരു സമീപനമാണ്, ഇത് പുതുതായി പുറത്തിറക്കുന്ന സർക്കാർ സെക്യൂരിറ്റികളെ ഉൾപ്പെടുത്താൻ അനുവദിക്കുന്നു. ഈ നീക്കം നിക്ഷേപ നടപടിക്രമങ്ങൾ ലഘൂകരിക്കുകയും വിദേശ സ്ഥാപനങ്ങളുടെ നിയമപരമായ ബാധ്യതകൾ (compliance burden) കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. കൂടാതെ, സർക്കാർ സെക്യൂരിറ്റികളിൽ നിന്നുള്ള പലിശ വരുമാനത്തിനും മൂലധന നേട്ടത്തിനും (capital gains) വിദേശ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിക്ഷേപകർക്ക് (FPIs) ആദായനികുതി ഇളവുകൾ നൽകിക്കൊണ്ട് സർക്കാർ വലിയ ആനുകൂല്യങ്ങൾ വാഗ്ദാനം ചെയ്തിട്ടുണ്ട്.

കറൻസി റിസ്ക് കുറയ്ക്കുന്നതിനുള്ള RBI ഇടപെടലുകൾ

മൂലധന പ്രവാഹം പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കുന്നതോടൊപ്പം സാമ്പത്തിക സ്ഥിരത ഉറപ്പാക്കുന്നതിനായി, വിനിമയ നിരക്കിലെ ചാഞ്ചാട്ടം നിയന്ത്രിക്കുന്നതിന് RBI പ്രത്യേക സംവിധാനങ്ങൾ അവതരിപ്പിച്ചു. ഇതിൽ പ്രധാനപ്പെട്ട ഒരു നടപടി, മൂന്ന് മുതൽ അഞ്ച് വർഷം വരെയുള്ള കാലാവധിയുള്ള ഫോറിൻ കറൻസി നോൺ-റെസിഡന്റ് (FCNR(B)) നിക്ഷേപങ്ങൾക്കായി സെപ്റ്റംബർ 30 വരെ സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ സ്വാപ്പ് സൗകര്യം (swap facility) ഉപയോഗിക്കാൻ ബാങ്കുകളെ അനുവദിക്കുന്നു എന്നതാണ്.

കൂടാതെ, എക്സ്റ്റേണൽ കൊമേഴ്സ്യൽ ബോറോയിംഗ്സ് (ECBs) സമാഹരിക്കുന്ന പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനങ്ങൾക്ക് വേണ്ടി RBI ഒരു ഫോറെക്സ് സ്വാപ്പ് വിൻഡോ (forex swap window) അവതരിപ്പിച്ചു. കറൻസി ഹെഡ്ജിംഗ് (currency hedging) ചിലവ് ഫലപ്രദമായി സെൻട്രൽ ബാങ്കിലേക്ക് മാറ്റുന്നു എന്നതിനാൽ ഈ ചട്ടക്കൂട് വളരെ തന്ത്രപരമാണ്. ഇതിലൂടെ, വിനിമയ നിരക്ക് മൂലമുള്ള റിസ്കുകൾ പൂർണ്ണമായും ഏറ്റെടുക്കാതെ തന്നെ ബാങ്കുകൾക്കും സംരംഭങ്ങൾക്കും വിദേശത്തുനിന്ന് ഫണ്ട് സമാഹരിക്കാൻ കഴിയും, ഇത് ജാഗ്രതയുള്ള അന്താരാഷ്ട്ര വായ്പക്കാരെ ഇന്ത്യൻ വിപണികളിലേക്ക് ആകർഷിക്കാൻ സഹായിക്കുന്നു.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ ചാഞ്ചാട്ടങ്ങളും ഇറക്കുമതി ആശ്രിതത്വവും നേരിടൽ

ഇന്ത്യയുടെ ബാഹ്യമേഖലയെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം നിർണ്ണായകമായ ഒരു സമയത്താണ് വിദേശ മൂലധനത്തിനായുള്ള ശ്രമങ്ങൾ നടക്കുന്നത്. പ്രധാനപ്പെട്ട വിഭവങ്ങൾക്കായി ഇറക്കുമതിയെ അമിതമായി ആശ്രയിക്കുന്നത് രാജ്യത്തിന് വലിയ സാമ്പത്തിക സമ്മർദ്ദം ഉണ്ടാക്കുന്നുണ്ട്. ജൂൺ 5-ന് അവസാനിച്ച ആഴ്ചയിൽ ഇന്ത്യയുടെ വിദേശനാണ്യ ശേഖരം 711 മില്യൺ ഡോളർ കുറഞ്ഞ് 681.61 ബില്യൺ ഡോളറായതായി സമീപകാല കണക്കുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

പശ്ചിമേഷ്യയിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ, പ്രത്യേകിച്ച് യുഎസ്-ഇറാൻ തർക്കവും ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലെ തടസ്സങ്ങളും ഇന്ത്യയുടെ ഊർജ്ജ-ഭക്ഷ്യ സുരക്ഷയ്ക്ക് നേരിട്ടുള്ള ഭീഷണിയാണ് ഉയർത്തുന്നത്:

• Crude Oil: ഇന്ത്യ അതിന്റെ ക്രൂഡ് ഓയിലിന്റെ ഏകദേശം 87% ഇറക്കുമതി ചെയ്യുന്നു, ഇതിൽ 46% കപ്പലുകളും ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലൂടെയോ അതിന് സമീപമോ ആണ് കടന്നുപോകുന്നത്.
• LPG: ഇന്ത്യയുടെ എൽപിജി (LPG) ഉപഭോഗത്തിന്റെ ഏകദേശം 60 ശതമാനവും ഇറക്കുമതി ചെയ്യുന്നതാണ്, കൂടാതെ ഈ വിതരണത്തിന്റെ ഏതാണ്ട് 90 ശതമാനവും അസ്ഥിരമായ ഈ മേഖലയിലൂടെയാണ് കടന്നുപോകുന്നത്.
• Fertilisers: ആഗോളതലത്തിലെ വിലവർദ്ധനവും ഷിപ്പിംഗ് തടസ്സങ്ങളും വളം മേഖലയെ പ്രതിസന്ധിയിലാക്കുന്നു. കേന്ദ്ര ബജറ്റിൽ സബ്‌സിഡികൾക്കായി 1.71 ലക്ഷം കോടി രൂപ നീക്കിവെച്ചിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, വിതരണത്തിലെ കുറവും പെട്ടെന്നുള്ള വിലക്കയറ്റവും ഇറക്കുമതിക്കാർക്ക് വലിയ വെല്ലുവിളിയാണ്.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• Expansion of Incentives: ബോണ്ട് മാർക്കറ്റ് പരിഷ്കാരങ്ങൾക്കപ്പുറം, വിദേശ നിക്ഷേപകരെ ആകർഷിക്കുന്നതിനായി നികുതി ഇളവുകളും ഫുള്ളി ആക്സസിബിൾ റൂട്ട് (FAR) പോലുള്ള സംവിധാനങ്ങളും സർക്കാർ ഉപയോഗിക്കുന്നുണ്ട്.
• Risk Mitigation: ഇന്ത്യൻ സ്ഥാപനങ്ങൾക്ക് വിദേശ കടമെടുപ്പ് കൂടുതൽ സുസ്ഥിരമാക്കുന്നതിനായി, സ്വാപ്പ് സൗകര്യങ്ങളിലൂടെ (swap facilities) കറൻസി ഹെഡ്ജിംഗ് ചെലവുകൾ കുറയ്ക്കാൻ ആർബിഐ (RBI) സജീവമായി ശ്രമിക്കുന്നുണ്ട്.
• Economic Buffering: പശ്ചിമേഷ്യയിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കാരണം ക്രൂഡ് ഓയിലിനും വളത്തിനും ഉണ്ടാകുന്ന ഇറക്കുമതി ചെലവ് വർദ്ധനവിനെ പ്രതിരോധിക്കാൻ ഈ മൂലധന പ്രവാഹ നടപടികൾ അത്യാവശ്യമാണ്.