FM Sitharaman Memberi Isyarat Langkah Lanjut untuk Meningkatkan Aliran Masuk Modal Asing

Menteri Kewangan Nirmala Sitharaman telah menunjukkan bahawa intervensi dasar baru-baru ini untuk menarik pelaburan luar negara hanyalah "langkah pertama" dalam pelan hala tuju strategik yang jauh lebih besar. Memandangkan ketegangan geopolitik global semakin meningkat, kerajaan India sedang menyediakan pendekatan pelbagai serampang untuk memperkukuh rizab pertukaran asing dan melindungi ekonomi daripada kejutan luaran.

Pelan Hala Tuju Strategik untuk Modal Antarabangsa

Semasa berucap di Sidang Kemuncak Mindmine 2026, Sitharaman menekankan bahawa kerajaan dan Bank Rizab India (RBI) sedang bekerjasama untuk mewujudkan persekitaran yang lebih mesra bagi pelabur global. Fokus baru-baru ini terhadap pasaran bon domestik bertujuan untuk berfungsi sebagai saluran utama bagi menarik modal asing.

Perkembangan utama baru-baru ini termasuk peluasan Laluan Boleh Akses Sepenuhnya (Fully Accessible Route - FAR) pada 5 Jun, yang kini membenarkan sekuriti kerajaan yang baru diterbitkan untuk disertakan. Langkah ini memudahkan prosedur pelaburan dan mengurangkan beban pematuhan bagi entiti asing. Selain itu, kerajaan telah menyediakan insentif yang ketara dengan memberikan pengecualian cukai pendapatan kepada pelabur portfolio asing (FPI) ke atas pendapatan faedah dan keuntungan modal yang diperoleh daripada sekuriti kerajaan.

Intervensi RBI untuk Mengurangkan Risiko Mata Wang

Bagi memastikan kestabilan kewangan sambil menggalakkan aliran masuk, RBI telah memperkenalkan mekanisme khusus untuk mengurus ketidaktentuan kadar pertukaran. Satu langkah penting membenarkan bank menggunakan kemudahan swap bank pusat untuk deposit Bukan Penduduk Mata Wang Asing (FCNR(B)) dengan tempoh matang tiga hingga lima tahun sehingga 30 September.

Selain itu, RBI telah memperkenalkan tingkap swap forex untuk perusahaan sektor awam yang membuat Pinjaman Komersial Luar (External Commercial Borrowings - ECB). Kerangka kerja ini sangat strategik kerana ia memindahkan kos lindung nilai mata wang kepada bank pusat secara berkesan. Dengan berbuat demikian, bank dan perusahaan boleh menggerakkan dana dari luar negara tanpa menanggung beban penuh risiko kadar pertukaran, sekali gus menjadikan pasaran India lebih menarik kepada pemberi pinjaman antarabangsa yang berhati-hati.

Menangani Ketidaktentuan Geopolitik dan Kebergantungan Import

Usaha untuk menarik modal asing berlaku pada masa yang kritikal bagi sektor luaran India. Negara ini menghadapi tekanan ekonomi yang ketara disebabkan pergantungan yang tinggi terhadap import bagi sumber-sumber kritikal. Data terbaharu menunjukkan rizab forex India telah menurun sebanyak $711 juta kepada $681.61 bilion bagi minggu yang berakhir pada 5 Jun.

Ketegangan geopolitik di Asia Barat, khususnya yang melibatkan konflik AS-Iran dan gangguan di Selat Hormuz, memberikan ancaman langsung kepada keselamatan tenaga dan makanan India:

• Minyak Mentah: India mengimport kira-kira 87% minyak mentahnya, dengan 46% daripada penghantaran ini melalui atau berhampiran Selat Hormuz.
• LPG: Kira-kira 60% daripada penggunaan LPG India adalah diimport, dan hampir 90% daripada bekalan ini transit melalui rantau yang tidak menentu itu.
• Baja: Kenaikan harga global dan gangguan penghantaran sedang memberi tekanan kepada sektor baja. Walaupun Belanjawan Kesatuan memperuntukkan Rs 1.71 lakh crore untuk subsidi, pengimport sedang bergelut dengan kekurangan bekalan dan kenaikan harga yang mendadak.

Ringkasan Utama

• Perluasan Insentif: Kerajaan sedang melangkaui reformasi pasaran bon, dengan menggunakan pengecualian cukai dan Laluan Boleh Akses Sepenuhnya (Fully Accessible Route - FAR) untuk menarik pelabur asing.
• Mitigasi Risiko: RBI sedang aktif menyerap kos lindung nilai mata wang melalui kemudahan swap untuk menjadikan pinjaman luar lebih stabil bagi entiti India.
• Penampan Ekonomi: Langkah-langkah aliran masuk modal ini adalah penting untuk menangani peningkatan kos import minyak mentah dan baja yang disebabkan oleh ketegangan geopolitik di Asia Barat.