વિદેશી મૂડીના પ્રવાહને વધારવા માટે વધુ પગલાં લેવાના નાણા મંત્રી સીતારમણના સંકેત

નાણા મંત્રી નિર્મલા સીતારમણે સંકેત આપ્યો છે કે વિદેશી રોકાણને આકર્ષવા માટે તાજેતરના નીતિગત ફેરફારો એ ઘણો મોટો વ્યૂહાત્મક રોડમેપનો માત્ર "પ્રથમ પગલું" છે. વૈશ્વિક ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ વધતા, ભારત સરકાર વિદેશી હૂંડિયામણના અનામતને મજબૂત કરવા અને સ્થાનિક અર્થતંત્રને સ્થિર કરવા માટે સક્રિય પગલાંઓની શ્રેણી તૈયાર કરી રહી છે.

આંતરરાષ્ટ્રીય મૂડી માટે વ્યાપક વ્યૂહરચના

Mindmine Summit 2026 માં બોલતા, નાણા મંત્રી નિર્મલા સીતારમણે ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે ભારત સરકાર અને રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) દ્વારા લેવામાં આવેલા તાજેતરના પગલાં દેશમાં આંતરરાષ્ટ્રીય મૂડીને પાછી લાવવા માટેની વ્યાપક યોજનાનો ભાગ છે. જોકે હાલમાં મુખ્ય ધ્યાન સ્થાનિક બોન્ડ માર્કેટ પર છે, તેમ છતાં સીતારમણે સ્પષ્ટ કર્યું હતું કે સરકારના પ્રયાસો ત્યાં પૂરા થતા નથી.

અસ્થિર વૈશ્વિક વાતાવરણમાં કામ કરવા માટે મૂડીના સ્ત્રોતોમાં વિવિધતા લાવવાની જરૂરિયાતને સ્વીકારીને, સત્તાધિકારીઓ વિદેશી રોકાણના મોટા પ્રમાણને આકર્ષવા માટે વધુ પગલાંઓનું સક્રિયપણે મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે.

બોન્ડ માર્કેટને મજબૂત બનાવવું અને ટેક્સ પ્રોત્સાહનો

આ વ્યૂહરચનાના મુખ્ય સ્તંભમાં ભારતીય સરકારી બોન્ડ માર્કેટને Foreign Portfolio Investors (FPIs) માટે વધુ સુલભ અને આકર્ષક બનાવવાનો સમાવેશ થાય છે. તાજેતરના નિયમનકારી ફેરફારોમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છે:

• Expanded Fully Accessible Route (FAR): 5 જૂનથી, સરકારે FAR હેઠળ પાત્ર સિક્યોરિટીઝની યાદીમાં વધારો કર્યો છે, જેમાં નવી બહાર પાડવામાં આવેલી સરકારી સિક્યોરિટીઝનો સમાવેશ કરવાની મંજૂરી આપવામાં આવી છે. આ પગલાથી રોકાણ પ્રક્રિયા સરળ બને છે અને વિદેશી રોકાણકારો માટે પાલનનો બોજ ઘટે છે.
• Tax Exemptions: ભાગીદારીને પ્રોત્સાહિત કરવા માટે, FPIs ને સરકારી સિક્યોરિટીઝમાં રોકાણથી થતી વ્યાજની આવક અને કેપિટલ ગેઈન્સ (મૂડી નફો) બંને પર આવકવેરામાંથી મુક્તિ આપવામાં આવી છે.

આ ઉપરાંત, RBI એ વિનિમય દરના જોખમો (exchange-rate risks) ને મેનેજ કરવા માટે પદ્ધતિઓ રજૂ કરી છે. બેંકોને FCNR(B) ડિપોઝિટ (ત્રણ થી પાંચ વર્ષની મુદત માટે) માટે સેન્ટ્રલ બેંકની સ્વેપ સુવિધાનો ઉપયોગ કરવાની મંજૂરી આપીને અને External Commercial Borrowings (ECBs) મેળવતા જાહેર ક્ષેત્રના સાહસો માટે ફોરેક્સ સ્વેપ વિન્ડો રજૂ કરીને, RBI અસરકારક રીતે કરન્સી હેજિંગનો ખર્ચ પોતે સ્વીકારી રહ્યું છે. આનાથી બેંકો અસ્થિરતાનો સંપૂર્ણ બોજ ઉઠાવ્યા વિના વિદેશી ભંડોળ એકત્રિત કરી શકે છે.

ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો અને આયાત નિર્ભરતાનું સંચાલન

વિદેશી મૂડી માટેનો આ પ્રયાસ એવા નિર્ણાયક સમયે આવી રહ્યો છે જ્યારે ભારત નોંધપાત્ર બાહ્ય દબાણોનો સામનો કરી રહ્યું છે. મહત્વપૂર્ણ કાચા માલ, ક્રૂડ ઓઈલ અને ખાતરો માટે આયાત પર દેશની ભારે નિર્ભરતા તેને વૈશ્વિક સપ્લાય ચેઈન અવરોધો સામે અસુરક્ષિત બનાવે છે.

યુએસ-ઈરાન વચ્ચેનો ચાલુ સંઘર્ષ અને પશ્ચિમ એશિયામાં વધતા તણાવને કારણે હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) અંગેની ચિંતાઓ વધી છે. આ દરિયાઈ માર્ગ ભારતની ઉર્જા સુરક્ષા માટે અત્યંત મહત્વપૂર્ણ છે:

• Crude Oil: ભારત તેના ક્રૂડ ઓઈલની અંદાજે 87% આયાત કરે છે, જેમાંથી 46% શિપમેન્ટ હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગમાંથી અથવા તેની નજીકથી પસાર થાય છે.
• LPG: ભારતની લગભગ 90% LPG આયાત આ અસ્થિર પ્રદેશમાંથી પસાર થાય છે.
• Fertilizers: વધતી જતી વૈશ્વિક કિંમતો અને શિપિંગમાં અવરોધો ખરીદીની પ્રક્રિયાને જટિલ બનાવી રહ્યા છે, જ્યારે કે કેન્દ્ર સરકારના બજેટમાં આ નાણાકીય વર્ષ માટે ખાતર સબસિડી માટે ₹1.71 લાખ કરોડ ફાળવવામાં આવ્યા છે.

તાજેતરમાં વિદેશી હૂંડિયામણના અનામત (forex reserves) $711 મિલિયન ઘટીને $681.61 બિલિયન થયા હોવાથી, વિદેશી પ્રત્યક્ષ રોકાણ (FDI) અને મૂડીના પ્રવાહને આકર્ષવા માટે સરકારનું સક્રિય વલણ રૂપિયાને મજબૂત કરવા અને આર્થિક સ્થિતિસ્થાપકતા સુનિશ્ચિત કરવાના હેતુથી છે.

મુખ્ય તારણો

• Ongoing Policy Expansion: તાજેતરના બોન્ડ માર્કેટ સુધારા અને ટેક્સ મુક્તિ તો માત્ર શરૂઆત છે; સરકાર વિવિધ પ્રકારના વિદેશી રોકાણને આકર્ષવા માટે વધારાના પગલાં લેવાની યોજના બનાવી રહી છે.
• Risk Mitigation via RBI: RBI વિદેશી ઉધાર લેવાની પ્રક્રિયાને પ્રોત્સાહન આપવા માટે વિશિષ્ટ સ્વેપ સુવિધાઓ (swap facilities) દ્વારા બેંકો અને જાહેર ક્ષેત્રના સાહસો માટે વિનિમય દરના જોખમોનું સક્રિયપણે સંચાલન કરી રહ્યું છે.
• Strategic Economic Shielding: પશ્ચિમ એશિયાના ભૂ-રાજકીય તણાવ વચ્ચે તેલ, LPG અને ખાતરો પર ઊંચી આયાત નિર્ભરતાને કારણે ઉદ્ભવતા જોખમોને ઘટાડવા માટે વિદેશી મૂડીના પ્રવાહમાં વધારો કરવો એ પ્રાથમિકતા છે.