シタラマン財務相、外資流入促進に向けたさらなる施策を示唆
ニルマラ・シタラマン財務相は、海外投資を呼び込むための最近の政策転換は、より大規模な戦略的ロードマップにおける単なる「第一歩」に過ぎないと示唆した。世界的な地政学的緊張が高まる中、インド政府は外貨準備を強化し、国内経済を安定させるための一連の積極的な施策を準備している。
国際資本に向けたより広範な戦略
Mindmine Summit 2026において、ニルマラ・シタラマン財務相は、インド政府およびインド準備銀行（RBI）が最近講じた取り組みは、国際資本を国内に呼び戻すための包括的な計画の一環であると強調した。現在の焦点は国内債券市場に重きを置いているものの、シタラマン氏は政府の取り組みはそれだけにとどまらないことを明確にした。
当局は、不安定な世界情勢を乗り切るために資本源を多様化する必要性を認識しており、より大規模な外国投資を呼び込むためのさらなる措置を積極的に検討している。
債券市場の強化と税制優遇措置
この戦略の主要な柱の一つは、インド政府債券市場へのアクセスを向上させ、外国ポートフォリオ投資家（FPI）にとってより魅力的なものにすることである。最近の規制変更には以下が含まれる：
- Fully Accessible Route (FAR) の拡大: 6月5日時点で、政府はFARに基づく対象証券のリストを拡大し、新たに発行される政府証券も含まれるようにした。この措置により、投資手続きが簡素化され、海外投資家のコンプライアンス負担が軽減される。
- 免税措置: 参加を促すため、FPIに対して政府証券への投資から生じる利息収入およびキャピタルゲインの両方について、所得税の免除が認められた。
さらに、RBIは為替リスクを管理するためのメカニズムを導入した。銀行がFCNR(B)預金（期間3〜5年）に対して中央銀行のスワップ施設を利用することを許可し、また対外商業借款（ECB）を調達する公的部門企業向けに外国為替スワップ窓口を導入することで、RBIは通貨ヘッジのコストを事実上自らで負担している。これにより、銀行はボラティリティの全負担を負うことなく、外貨を調達することが可能になる。
地政学的リスクと輸入依存への対応
インドが重大な外部圧力に直面している中、外資の誘致を推進することは極めて重要な局面で行われています。同国は重要原材料、原油、肥料を輸入に大きく依存しており、世界のサプライチェーンの混乱に対して脆弱な状況にあります。
現在進行中の米イラン紛争や西アジアにおける緊張の高まりにより、ホルムズ海峡に関する懸念が増大しています。この海上ルートは、インドのエネルギー安全保障にとって極めて重要です。
- 原油: インドは原油の約87%を輸入しており、その船積みの46%がホルムズ海峡またはその付近を通過します。
- LPG: インドのLPG輸入のほぼ90%が、この不安定な地域を通過します。
- 肥料: 世界的な価格上昇と配送の混乱により調達が困難になっています。一方で、連邦予算では今会計年度の肥料補助金として₹1.71 lakh croreが割り当てられています。
外貨準備高が最近7億1100万ドル減少し、6816.1億ドルとなったことを受け、外国直接投資（FDI）と資本流入を誘致しようとする政府の積極的な姿勢は、ルピーの強化と経済的レジリエンスの確保を目的としています。
主なポイント
- 継続的な政策拡大: 最近の債券市場改革や免税措置は始まりに過ぎません。政府は、多様な外国投資を呼び込むための追加措置を計画しています。
- RBIによるリスク軽減: RBIは、外国からの借り入れを促進するため、専門的なスワップ施設を通じて、銀行や公的部門企業の為替リスクを積極的に管理しています。
- 戦略的な経済防衛: 西アジアの地政学的緊張の中で、石油、LPG、肥料への高い輸入依存によって生じる脆弱性を相殺するため、外国資本の流入拡大が優先事項となっています。