ఈ వారం బంగారం మార్కెట్లు కొంత విశ్రాంతి తీసుకున్నాయి. స్పాట్ ధరలు ఒకట్రెండు వారంల కనిష్ట స్థాయికి చేరుకుంటూ ఔన్సుకు $4,100.32కి పడిపోయాయి, అదే సమయంలో ఆగస్టు నెలకు సంబంధించిన US గోల్డ్ ఫ్యూచర్స్ $4,112.50 వద్ద ముగిశాయి. నెలల తరబడి వార్తల్లో నిలుస్తున్న ఈ ఆస్తికి, ఈ తగ్గుదల స్వల్పమే. అయినప్పటికీ, అత్యంత దూకుడుగా (bullish) ఉండే లోహం కూడా కరెన్సీ హెచ్చుతగ్గులు, వడ్డీ రేట్ల అంచనాలు మరియు నిరంతర ఆర్థిక డేటా మార్పులకు ఎంతగానో లోనవుతుందనే విషయాన్ని ఇది గుర్తుచేస్తుంది.

బంగారం తన పట్టును ఎందుకు కోల్పోయింది

ఈ తగ్గుదల ఏకాకిగా జరగలేదు. బలమైన US డాలర్ దీనికి తక్షణ అడ్డంకిగా నిలిచింది. ప్రధాన కరెన్సీలతో పోలిస్తే డాలర్ విలువ పెరిగినప్పుడు, యూరోలు, యెన్ లేదా రూపాయలను కలిగి ఉన్న కొనుగోలుదారులకు బంగారం ధరలు పెరుగుతాయి. దీనివల్ల డిమాండ్ తగ్గుతుంది. డాలర్ బలం విలువైన లోహాల నుండి మూలధనాన్ని వెనక్కి లాగి, నగదు మరియు స్వల్పకాలిక ఫిక్స్‌డ్ ఇన్‌కమ్ వైపు మళ్లించడంతో ఈ పరిస్థితి స్పష్టంగా కనిపించింది.

అదే సమయంలో, US ట్రెజరీ యీల్డ్స్ (yields) పెరిగాయి. బంగారం ద్వారా ఎటువంటి ఆదాయం రాదు. ఇది ఎటువంటి కూపన్, డివిడెండ్ లేదా యీల్డ్‌ను అందించదు. ప్రభుత్వ బాండ్లు తక్కువ ఇబ్బందులతో మెరుగైన రాబడిని అందించడం ప్రారంభించినప్పుడు, బంగారాన్ని కలిగి ఉండటం వల్ల కలిగే అవకాశం ఖర్చు (opportunity cost) పెరుగుతుంది. యీల్డ్ కర్వ్‌ను గమనిస్తున్న ట్రేడర్లు ఈ మార్పును గుర్తించి, తమ పొజిషన్లను దానికి అనుగుణంగా సర్దుబాటు చేసుకున్నారు.

ముడి చమురు ధరలు మరో క్లిష్టతను జోడించాయి. ఇంధన ఖర్చులు విస్తృతమైన ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలకు మూలకారణం, మరియు వినియోగదారులు, పెట్టుబడిదారులు పెరుగుతున్న ధరల గురించి ఆందోళన చెందుతున్నప్పుడు బంగారం సాంప్రదాయకంగా ఒక రక్షణ కవచంగా (hedge) ఉపయోగపడుతుంది. ప్రపంచ మార్కెట్‌లో ముడి చమురు ధరలు పెరగడం ఆ ఆందోళనలను పెంచింది. అయినప్పటికీ, డాలర్ మరియు వడ్డీ రేట్ల అంశాలు ద్రవ్యోల్బణ అంశాలను అధిగమించడంతో, బంగారం ధరలు స్థిరంగా పెరగలేకపోయాయి.

భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు ధరలకు మద్దతుగా నిలిచాయి

పశ్చిమ ఆసియాలో నిరంతరంగా కొనసాగుతున్న సంఘర్షణలు లేకపోతే బంగారం ధరలు ఇంకా పడిపోయేవి. ప్రాంతీయ ఉద్రిక్తతలు ధరలకు ప్రాథమిక మద్దతును అందిస్తున్నాయి. దౌత్య మార్గాలు మూసుకుపోయినప్పుడు లేదా సైనిక కార్యకలాపాలు పెరిగినప్పుడు, పెట్టుబడిదారులు ఏ ఒక్క ప్రభుత్వం యొక్క చెల్లింపు వాగ్దానాలపై ఆధారపడని ఆస్తులలో తమ మూలధనాన్ని దాచుకోవడానికి ప్రయత్నిస్తారు.

హార్ముజ్ జలసంధి (Strait of Hormuz) మరో రిస్క్ అంశాన్ని జోడించింది. ప్రపంచ చమురు రవాణాలో దాదాపు ఐదొంసి వంతు ఈ ఇరుకైన జలమార్గం ద్వారానే జరుగుతుంది. ఈ జలసంధి సమీపంలో షిప్పింగ్ ప్రమాదాలు పెరిగినట్లు వచ్చిన నివేదికలు సరఫరా అంతరాయాల పట్ల అనిశ్చితిని సృష్టించాయి. హార్ముజ్ రవాణా మార్గాలకు ఏదైనా ముప్పు వాటిల్లితే, అది వెంటనే ఇంధన మరియు ఈక్విటీ మార్కెట్లపై ప్రభావం చూపుతుంది, ఇది పెట్టుబడిదారులు తమ పోర్ట్‌ఫోలియోలలో ఎందుకు కొంత బంగారాన్ని ఉంచుకోవాలో గుర్తు చేస్తుంది. ఈ సురక్షిత ఆస్తి (safe-haven) డిమాండ్ నష్టాలను పూర్తిగా తొలగించలేకపోయినప్పటికీ, ధరలు మరింత పడిపోకుండా నిరోధించింది.

ప్రపంచ పోకడలతో పాటు భారత్‌లో కూడా మార్కెట్ చల్లబడింది

కరెన్సీ మార్పులు స్థానిక కొనుగోలుదారులకు స్వల్ప ఉపశమనాన్ని అందించినప్పటికీ, భారతదేశంలోని దేశీయ పరిస్థితి ప్రపంచ ధోరణిని ప్రతిబింబించింది. 99.9 శాతం స్వచ్ఛత కలిగిన బంగారం ధర రూ. 1,400 తగ్గింది, దీనివల్ల బెంచ్‌మార్క్ ధర 10 గ్రాములకు రూ. 1,49,250కి చేరుకుంది. వెండి ధర కూడా రూ. 200 తగ్గి, కిలోకు రూ. 2,39,800 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది.

దేశీయ ధరల తగ్గుదలకు కొంత కారణం ఎక్స్ఛేంజ్ రేట్ ప్రభావం. రూపాయి విలువ పెరగడం వల్ల దిగుమతి చేసుకునే బంగారం ధర తగ్గింది. భారతదేశం తన వినియోగ మరియు పెట్టుబడి డిమాండ్‌లో ఎక్కువ భాగాన్ని విదేశీ షిప్‌మెంట్‌ల ద్వారానే తీర్చుకుంటుంది కాబట్టి, బలమైన స్థానిక కరెన్సీ చాలా ముఖ్యం. దిగుమతిదారులు మరియు పెద్ద జ్యువెలర్స్ లండన్ ఫిక్సింగ్‌ను ఎంత నిశితంగా గమనిస్తారో, USD-INR రేటును కూడా అంతే జాగ్రత్తగా గమనిస్తారు.

ఇంధన రంగంలో, సౌదీ అరేబియా ఆసియా కొనుగోలుదారుల కోసం ముడి చమురు ధరలను తగ్గించింది. భారతదేశంతో సహా ఖండంలోని ప్రధాన వినియోగ దేశాలను లక్ష్యంగా చేసుకున్న ఈ చర్య, విస్తృతమైన ద్రవ్యోల్బణ భయాలను కొంతవరకు తగ్గించింది మరియు దేశీయ కమోడిటీ ట్రేడర్ల లెక్కల్లో కీలక పాత్ర పోషించింది.

ఫెడ్ మరియు లేబర్ డేటాపై అందరి దృష్టి

మార్కెట్లు ప్రస్తుతం నిరీక్షణలో ఉన్నాయి. అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ సమావేశ వివరాల (meeting minutes) విడుదలకు పెట్టుబడిదారులు వేచి చూస్తున్నారు. వడ్డీ రేట్ల గమనంపై అధికారులు ఏమనుకుంటున్నారో తెలుసుకోవడానికి ఈ వివరాలను నిశితంగా పరిశీలిస్తారు. స్వల్పంగా మారిన ధోరణి కూడా నిమిషాల వ్యవధిలో బంగారం ధరను ఔన్సుకు పదుల కొద్దీ డాలర్ల మేర మార్చగలదు.

ఈ వారం విడుదల కానున్న లేబర్ మార్కెట్ నివేదికలు కూడా అంతే ప్రాముఖ్యతను కలిగి ఉన్నాయి. ADP ఉపాధి డేటా మరియు వారపు నిరుద్యోగ క్లెయిమ్‌లు గురించి కొత్త ఆధారాలను అందిస్తాయి