ফেডের সাম্প্রতিক বেজ বুক (Beige Book) রিপোর্ট অনুযায়ী, সব জেলাতেই মূল্যবৃদ্ধির গতি কমেছে, তবে মধ্যপ্রাচ্যে নতুন করে তৈরি হওয়া উত্তেজনা তেলের দাম বাড়িয়ে দিচ্ছে এবং এই স্বস্তি কাটিয়ে দিতে পারে।

কেন এখন বেজ বুক গুরুত্বপূর্ণ

বেজ বুক হলো মার্কিন অর্থনীতির একমাত্র নিয়মিত এবং সরাসরি চিত্র তুলে ধরা রিপোর্ট। এটি বারোটি আঞ্চলিক ব্যাংক থেকে প্রাপ্ত তথ্য সংগ্রহ করে একটি বর্ণনামূলক আকারে সাজায়, যা ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটির (FOMC) নীতি নির্ধারণী সভাগুলোতে দিকনির্দেশনা দেয়। এই সংস্করণে দেখা যাচ্ছে মাঝারি ধরনের সামগ্রিক প্রবৃদ্ধি, মজুরি বৃদ্ধির ঊর্ধ্বগতি ছাড়াই একটি স্থিতিশীল শ্রমবাজার এবং জ্বালানি তেলের দামের সাময়িক হ্রাস যা মুদ্রাস্ফীতিকে কিছুটা কমিয়ে এনেছে। একই সাথে, রিপোর্টটি "ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকিকে" (geopolitical risk) একটি নতুন চলক হিসেবে চিহ্নিত করেছে যা পণ্যের দাম পুনরায় বাড়িয়ে দিতে পারে।

মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস বনাম ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা

বারোটি জেলাতেই মূল্যবৃদ্ধির হার স্থির রয়েছে অথবা পূর্ববর্তী সময়ের তুলনায় কমেছে। ফেড এই প্রশান্তির বেশিরভাগ কারণ হিসেবে জ্বালানি তেলের সাম্প্রতিক দামের হ্রাসকে দায়ী করেছে, যা ব্যবসা প্রতিষ্ঠান এবং ভোক্তাদের সাময়িক স্বস্তি দিয়েছে। তবে একই অংশে সতর্ক করা হয়েছে যে, এই স্বস্তি স্বল্পস্থায়ী হতে পারে। ইরানের সাথে একটি সাময়িক শান্তি আলোচনার ফলে জ্বালানি খরচ নিয়ন্ত্রণে থাকলেও, মধ্যপ্রাচ্যে পুনরায় তৈরি হওয়া উত্তেজনা তেলের দাম আবারও বাড়িয়ে দিয়েছে।

ক্লিভল্যান্ড জেলার ব্যবসায়ীরা জানিয়েছেন যে, তাদের ভবিষ্যৎ পরিস্থিতি তেলের বাজারের ওপর "খুবই নির্ভরশীল"। যদি সংঘাতের কারণে সরবরাহ ব্যবস্থা সংকুচিত হতে থাকে, তবে ইনপুট-খরচের (input-cost) চাপ যা একসময় মুদ্রাস্ফীতি কমাতে সাহায্য করেছিল, তা পুনরায় ফিরে আসতে পারে এবং মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি বাড়িয়ে তুলতে পারে।

মজুরি বৃদ্ধির ঊর্ধ্বগতি ছাড়াই একটি স্থিতিস্থাপক শ্রমবাজার

পণ্যের দাম ওঠানামা করলেও শ্রমবাজার স্থিতিশীল রয়েছে। সেন্ট লুইস জেলার নিয়োগকর্তারা জানিয়েছেন যে, কর্মীদের বেতন বৃদ্ধির অনুরোধ সত্ত্বেও গত তিন মাসে কোনো মজুরি বৃদ্ধি করা হয়নি। মিনিয়াপলিসে নার্সিং অ্যাসিস্ট্যান্ট, ভারী যন্ত্রপাতি চালক, স্টকার এবং কাস্টমার সার্ভিস প্রতিনিধিদের নিয়োগ এখনও শক্তিশালী অবস্থানে রয়েছে, যদিও অন্যান্য পেশার শূন্যপদ কমে এসেছে।

স্থিতিশীল মজুরি বৃদ্ধি ফেডারেল রিজার্ভকে তাদের মুদ্রানীতি সংক্রান্ত সিদ্ধান্ত নেওয়ার ক্ষেত্রে আরও অবকাশ প্রদান করে।

ইনপুট-খরচের চাপ এবং অধিক মূল্য-সংবেদনশীল জনতা

বেজ বুকটি মুনাফার হ্রাসের বিষয়টিও নির্দেশ করছে। জরিপ করা প্রতিষ্ঠানগুলো তিনটি ব্যয়ের খাত বৃদ্ধির কথা জানিয়েছে: জ্বালানি, পরিবহন এবং কাঁচামাল। কিছু উত্তরদাতা শুল্ককে (tariffs) অতিরিক্ত খরচ হিসেবে উল্লেখ করেছেন, বিশেষ করে উৎপাদন এবং নির্মাণ শিল্পে।

ব্যবসীরা লক্ষ্য করেছেন যে, উচ্চ ইনপুট-খরচ ভোক্তাদের ওপর চাপিয়ে দেওয়ার সুযোগ বা সময়সীমা সংকুচিত হয়ে আসছে।

পরবর্তীতে যা লক্ষ্য রাখতে হবে

  • তেলের দামের গতিপথ: মধ্যপ্রাচ্যে পুনরায় তৈরি হওয়া উত্তেজনা তেলের দাম বাড়িয়ে দিয়েছে, যা মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাসের জন্য ঝুঁকি তৈরি করছে।

সারকথা

বেজ বুক এমন একটি অর্থনীতির চিত্র তুলে ধরেছে যা এখনও সম্প্রসারিত হচ্ছে, যেখানে শ্রমবাজার শক্তিশালী কিন্তু মজুরি বাড়িয়ে দিচ্ছে না, এবং জ্বালানি তেলের দাম কমায় মূল্যবৃদ্ধির গতিতে সাময়িক স্থবিরতা এসেছে। তবুও, একই রিপোর্ট মধ্যপ্রাচ্যে পুনরায় তৈরি হওয়া উত্তেজনাকে একটি "ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা" (geopolitical wildcard) হিসেবে চিহ্নিত করেছে যা সাম্প্রতিক মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসের অগ্রগতিকে ঝুঁকির মুখে ফেলতে পারে।