फेडच्या ताज्या 'बेज बुक' (Beige Book) अहवालानुसार सर्व जिल्ह्यांमध्ये किमतीतील वाढ मंदावली आहे, परंतु मध्यपूर्वेतील (Middle-East) ताज्या तणावामुळे तेलाच्या किमती वाढत आहेत आणि यामुळे मिळालेला दिलासा कमी होऊ शकतो.

बेज बुक आता का महत्त्वाचे आहे

बेज बुक हा अमेरिकन अर्थव्यवस्थेचा फेडचा एकमेव नियमित, प्रत्यक्ष स्थिती दर्शवणारा अहवाल आहे. हा अहवाल बारा प्रादेशिक बँकांकडून प्राप्त झालेल्या माहितीवर आधारित असतो आणि त्यातून तयार झालेली माहिती फेडरल ओपन मार्केट कमिटीच्या (FOMC) धोरणात्मक बैठकांना दिशा देते. या आवृत्तीत मध्यम स्वरूपाची एकूण वाढ, मजुरीचा दर वेगाने न वाढता स्थिर असलेला श्रम बाजार आणि इंधनाच्या किमतींमधील तात्पुरती घट, ज्यामुळे महागाई कमी झाली आहे, असे दिसून येते. त्याच वेळी, हा अहवाल "भू-राजकीय जोखीम" (geopolitical risk) या नवीन घटकाकडे लक्ष वेधतो, ज्यामुळे वस्तूंच्या किमती पुन्हा वाढू शकतात.

महागाईतील घट आणि भू-राजकीय अनिश्चितता

बाराही जिल्ह्यांमध्ये किमतीतील वाढ एकतर स्थिर राहिली आहे किंवा मागील कालावधीच्या तुलनेत कमी झाली आहे. फेडच्या मते, या नियंत्रणाचे मुख्य कारण इंधनाच्या किमतींमधील अलीकडील घट आहे, ज्यामुळे व्यवसाय आणि ग्राहकांना थोडा दिलासा मिळाला आहे. तरीही, याच विभागात इशारा देण्यात आला आहे की ही घट अल्पकालीन असू शकते. इराणसोबतच्या तणावमुक्त चर्चेमुळे ऊर्जा खर्च कमी राहण्यास मदत झाली होती, परंतु मध्यपूर्वेतील पुन्हा निर्माण झालेल्या तणावामुळे तेलाच्या किमती पुन्हा वाढू लागल्या आहेत.

क्लीव्हलँड (Cleveland) जिल्ह्यातील व्यावसायिक उत्तरदात्यांनी म्हटले आहे की, त्यांचा दृष्टिकोन तेल बाजाराशी "घट्टपणे जोडलेला" आहे. जर संघर्षामुळे पुरवठ्यावर मर्यादा येत राहिल्या, तर ज्या उत्पादन खर्चाच्या (input-cost) दबावामुळे एकेकाळी महागाई कमी होण्यास मदत झाली होती, तो दबाव पुन्हा निर्माण होऊन महागाईचा धोका वाढू शकतो.

मजुरीचा दर वेगाने न वाढता स्थिर असलेला लवचिक श्रम बाजार

वस्तूंच्या किमतींमध्ये चढ-उतार होत असतानाही, श्रम बाजार स्थिर आहे. सेंट लुईस (St. Louis) जिल्ह्यातील नियोक्त्यांनी गेल्या तीन महिन्यांत मजुरीमध्ये कोणतीही वाढ झाल्याचे कळवले आहे, जरी कर्मचाऱ्यांनी अधिक पगाराची मागणी केली होती. मिनियापोलिसमध्ये (Minneapolis), इतर व्यवसायातील रिक्त पदे कमी झाली असली तरी, नर्सिंग असिस्टंट, हेवी-मशिनरी ऑपरेटर्स, स्टोकर्स आणि कस्टमर-सर्व्हिस प्रतिनिधींची भरती प्रक्रिया अजूनही जोमाने सुरू आहे.

मजुरीतील स्थिर वाढ फेडरल रिझर्व्हला त्याच्या चलनविषयक धोरणांच्या निर्णयांमध्ये अधिक लवचिकता प्रदान करते.

उत्पादन खर्चाचा दबाव आणि किमतींबाबत अधिक संवेदनशील जनता

बेज बुकमध्ये नफ्याचे प्रमाण (margins) कमी झाल्याचेही दिसून येते. सर्वेक्षण केलेल्या कंपन्यांनी तीन खर्च श्रेणींमध्ये वाढ झाल्याचे नमूद केले आहे: ऊर्जा, वाहतूक आणि कच्चा माल. काही उत्तरदात्यांनी उत्पादन आणि बांधकाम क्षेत्रात विशेषतः शुल्कामुळे (tariffs) अतिरिक्त खर्च होत असल्याचे सांगितले.

वाढलेला उत्पादन खर्च ग्राहकांवर लादण्याची संधी आता कमी होत असल्याचे व्यवसायांनी निरीक्षण नोंदवले आहे.

पुढे काय पाहावे

  • तेलाच्या किमतींचा कल: मध्यपूर्वेतील पुन्हा निर्माण झालेल्या तणावामुळे तेलाच्या किमती वाढल्या आहेत, ज्यामुळे महागाईच्या अंदाजाला धोका निर्माण झाला आहे.

सारांश

बेज बुक एका अशा अर्थव्यवस्थेची कथा सांगते जी अजूनही विस्तारत आहे, जिथे श्रम बाजार मजबूत आहे परंतु मजुरीचा दर वाढवत नाहीये, आणि इंधनाच्या कमी खर्चामुळे किमतीतील वाढीमध्ये तात्पुरती शांतता आहे. तरीही, हाच अहवाल मध्यपूर्वेतील पुन्हा निर्माण झालेल्या तणावाला एक "भू-राजकीय अनिश्चितता" (geopolitical wildcard) म्हणून सूचित करतो, ज्यामुळे महागाई कमी करण्याच्या अलीकडील प्रगती धोक्यात येऊ शकते.