ફેડના તાજેતરના બેજ બુક (Beige Book) રિપોર્ટ અનુસાર તમામ જિલ્લાઓમાં ભાવવૃદ્ધિ ધીમી પડી છે, પરંતુ મધ્ય પૂર્વમાં વધતા તણાવને કારણે તેલના ભાવ વધી રહ્યા છે અને તે આ રાહતને ખતમ કરી શકે છે.

બેજ બુક અત્યારે શા માટે મહત્વની છે

બેજ બુક એ યુએસ અર્થતંત્રનું ફેડનું એકમાત્ર નિયમિત, જમીની સ્તરનું નિરીક્ષણ છે. તે બાર પ્રાદેશિક બેંકો પાસેથી મળેલી માહિતીના અહેવાલો એકત્રિત કરે છે અને તેને એક એવા વર્ણનમાં ફેરવે છે જે ફેડરલ ઓપન માર્કેટ કમિટી (FOMC) ની નીતિગત બેઠકોનું માર્ગદર્શન કરે છે. આ આવૃત્તિ મધ્યમ એકંદર વૃદ્ધિ, વેતન વધારાના ચક્ર (wage spiral) વગર મજબૂત રહેલું લેબર માર્કેટ, અને ઇંધણના ભાવમાં કામચલાઉ ઘટાડો દર્શાવે છે જેણે ફુગાવાને નિયંત્રિત કર્યો છે. તે જ સમયે, રિપોર્ટ "ભૌગોલિક રાજકીય જોખમ" (geopolitical risk) ને એક નવા પરિબળ તરીકે દર્શાવે છે જે કોમોડિટીના ખર્ચને ફરીથી વધારી શકે છે.

ફુગાવામાં ઘટાડો અને ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતા

બારቱም જિલ્લાઓમાં, ભાવવૃદ્ધિ કાં તો સ્થિર રહી છે અથવા અગાઉના સમયગાળા કરતા ઘટી છે. ફેડ આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ ઇંધણના ભાવમાં તાજેતરમાં થયેલો ઘટાડો માને છે, જેનાથી વ્યવસાયો અને ગ્રાહકોને થોડી રાહત મળી છે. તેમ છતાં, તે જ વિભાગ ચેતવણી આપે છે કે આ રાહત ટૂંકા ગાળાની હોઈ શકે છે. ઈરાન સાથેના શાંતિના પ્રયાસોને કારણે ઊર્જા ખર્ચમાં ઘટાડો થયો હતો, પરંતુ મધ્ય પૂર્વમાં ફરીથી વધેલા તણાવને કારણે તેલના ભાવ ફરીથી વધી રહ્યા છે.

ક્લેવલેન્ડ જિલ્લાના વ્યવસાયિક પ્રતિનિધિઓએ જણાવ્યું હતું કે તેમનું ભવિષ્યનું આયોજન તેલના બજાર સાથે "ખૂબ જ જોડાયેલું" છે. જો સંઘર્ષને કારણે પુરવઠો ઘટતો રહેશે, તો ઇનપુટ-ખર્ચનું દબાણ (input-cost pressure), જેણે અગાઉ ફુગાવાને ઘટાડવામાં મદદ કરી હતી, તે ફરીથી વધી શકે છે અને ફુગાવાનું જોખમ વધારી શકે છે.

વેતન વધારાના ચક્ર વગરનું મજબૂત લેબર માર્કેટ

કોમોડિટીના ભાવમાં વધઘટ થવા છતાં, લેબર માર્કેટ સ્થિર છે. સેન્ટ લુઈસ જિલ્લાના એમ્પ્લોયરોએ જણાવ્યું હતું કે કર્મચારીઓના વધુ પગારના આગ્રહ છતાં છેલ્લા ત્રણ મહિનામાં વેતનમાં કોઈ વધારો થયો નથી. મિનીયાપોલિસમાં, નર્સિંગ આસિસ્ટન્ટ્સ, હેવી-મશીનરી ઓપરેટર્સ, સ્ટોકર્સ અને કસ્ટમર-સર્વિસ પ્રતિનિધિઓની ભરતી મજબૂત રહી છે, જ્યારે અન્ય વ્યવસાયોમાં ખાલી જગ્યાઓ ઘટી છે.

સ્થિર વેતન વૃદ્ધિ ફેડરલ રિઝર્વને તેની નાણાકીય નીતિના નિર્ણયો લેવામાં વધુ છૂટછાટ આપે છે.

ઇનપુટ-ખર્ચનું દબાણ અને ભાવ પ્રત્યે વધુ સંવેદનશીલ જનતા

બેજ બુક નફાના માર્જિનમાં પણ ઘટાડો દર્શાવે છે. સર્વેમાં સામેલ કંપનીઓએ ત્રણ ખર્ચ શ્રેણીઓનો ઉલ્લેખ કર્યો છે જે વધી છે: ઊર્જા, પરિવહન અને કાચો માલ. કેટલાક પ્રતિનિધિઓએ ટેરિફ (કરવેરા) ને વધારાના ખર્ચ તરીકે દર્શાવ્યા છે, ખાસ કરીને ઉત્પાદન અને બાંધકામ ક્ષેત્રમાં.

વ્યવસાયોએ અવલોકન કર્યું છે કે વધતા ઇનપુટ ખર્ચનો બોજ ગ્રાહકો પર નાખવાની તક હવે મર્યાદિત બની રહી છે.

આગળ શું જોવું

  • તેલના ભાવનો ટ્રેજેક્ટરી (માર્ગ): મધ્ય પૂર્વમાં ફરીથી વધેલા તણાવને કારણે તેલના ભાવ વધ્યા છે, જે ફુગાવાના દૃષ્ટિકોણને જોખમમાં મૂકે છે.

નિષ્કર્ષ

બેજ બુક એક એવા અર્થતંત્રની વાત કરે છે જે હજુ પણ વિસ્તરી રહ્યું છે, જેમાં લેબર માર્કેટ મજબૂત છે પરંતુ વેતનમાં વધારો કરી રહ્યું નથી, અને ઇંધણના ઓછા ખર્ચને કારણે ભાવવૃદ્ધિમાં કામચલાઉ સ્થિરતા છે. તેમ છતાં, આ જ રિપોર્ટ મધ્ય પૂર્વના ફરીથી વધેલા તણાવને એક "ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતા" (geopolitical wildcard) તરીકે દર્શાવે છે જે તાજેતરના ફુગાવા ઘટાડવાના પ્રયાસોને જોખમમાં મૂકી શકે છે.