அனைத்து மாவட்டங்களிலும் விலை உயர்வு வளர்ச்சி குறைந்துள்ளதாக ஃபெட் (Fed) அமைப்பின் சமீபத்திய பெய்ஜ் புக் (Beige Book) அறிக்கை கூறுகிறது, ஆனால் மத்திய கிழக்கில் ஏற்பட்டுள்ள புதிய பதற்றங்கள் எண்ணெய் விலையை உயர்த்துகின்றன, இது அந்த நிம்மதியை நீக்கிவிடக்கூடும்.

பெய்ஜ் புக் இப்போது ஏன் முக்கியமானது

பெய்ஜ் புக் என்பது அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தின் கள நிலவரத்தை ஃபெட் வழங்கும் ஒரே வழக்கமான சுருக்கமான பார்வையாகும். இது பன்னிரண்டு பிராந்திய வங்கிகளிடமிருந்து பெறப்படும் அனுபவ ரீதியான அறிக்கைகளைச் சேகரித்து, ஃபெடரல் ஓபன் மார்க்கெட் கமிட்டியின் (FOMC) கொள்கை கூட்டங்களுக்கு வழிகாட்டும் ஒரு விவரிப்பாக மாற்றுகிறது. இந்த பதிப்பு மிதமான ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சியையும், ஊதிய உயர்வு சுழற்சி இன்றி வலுவாக இருக்கும் தொழிலாளர் சந்தையையும், பணவீக்கத்தைக் குறைத்துள்ள எரிபொருள் விலையின் தற்காலிக சரிவையும் காட்டுகிறது. அதே நேரத்தில், இந்த அறிக்கை "புவிசார் அரசியல் அபாயத்தை" (geopolitical risk) பண்டங்களின் விலையை மீண்டும் உயர்த்தக்கூடிய ஒரு புதிய காரணியாகக் குறிப்பிடுகிறது.

பணவீக்கம் குறைந்து வரும் நிலையில் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை

பன்னிரண்டு மாவட்டங்களிலும், விலை உயர்வு வளர்ச்சி நிலையாக இருந்தது அல்லது முந்தைய காலத்தை விடக் குறைந்தது. எரிபொருள் விலையில் ஏற்பட்ட சமீபத்திய சரிவே இந்தத் தணிவுக்கு முக்கியக் காரணம் என்று ஃபெட் கூறுகிறது, இது வணிகங்களுக்கும் நுகர்வோருக்கும் ஒரு குறுகிய கால நிம்மதியை அளித்துள்ளது. இருப்பினும், இந்தத் தணிவு குறுகிய காலமே நீடிக்கும் என்று அதே பிரிவு எச்சரிக்கிறது. ஈரான் உடனான ஒரு தற்காலிக அமைதி முயற்சி எரிசக்தி செலவுகளைக் குறைக்க உதவிய போதிலும், மத்திய கிழக்கில் மீண்டும் ஏற்பட்டுள்ள பதற்றங்கள் எண்ணெய் விலையை மீண்டும் உயர்த்தியுள்ளன.

கிளீவ்லேண்ட் (Cleveland) மாவட்டத்தைச் சேர்ந்த வணிகப் பிரதிநிதிகள், தங்களின் எதிர்காலக் கணிப்பு எண்ணெய் சந்தையுடன் "அதிகமாகத் தங்கியுள்ளது" என்று தெரிவித்தனர். மோதல்கள் விநியோகத்தைக் குறைத்துக்கொண்டே இருந்தால், ஒரு காலத்தில் பணவீக்கத்தைக் குறைக்க உதவிய உற்பத்திச் செலவு அழுத்தம் மீண்டும் வரக்கூடும், இது பணவீக்க அபாயத்தை அதிகரிக்கும்.

ஊதிய உயர்வு சுழற்சி இல்லாத வலுவான தொழிலாளர் சந்தை

பண்டங்களின் விலையில் ஏற்ற இறக்கங்கள் இருந்தாலும், தொழிலாளர் சந்தை நிலையாக உள்ளது. ஊழியர்களின் அதிக ஊதியக் கோரிக்கைகள் இருந்தபோதிலும், செயின்ட் லூயிஸ் (St. Louis) மாவட்டத்தின் முதலாளிகள் கடந்த மூன்று மாதங்களில் ஊதிய உயர்வு ஏதும் வழங்கவில்லை என்று தெரிவித்தனர். மினியாபோலிஸில் (Minneapolis), செவிலியர் உதவியாளர்கள், கனரக இயந்திர இயக்குபவர்கள், சரக்கு வைப்பாளர்கள் மற்றும் வாடிக்கையாளர் சேவைப் பிரதிநிதிகளுக்கான வேலைவாய்ப்புகள் வலுவாக உள்ளன, அதே சமயம் மற்ற தொழில்களில் வேலைவாய்ப்புகள் குறைந்துள்ளன.

நிலையான ஊதிய வளர்ச்சி, ஃபெடரல் ரிசர்வ் அமைப்பிற்கு அதன் பணவியல் கொள்கை முடிவுகளில் கூடுதல் சுதந்திரத்தை அளிக்கிறது.

உற்பத்திச் செலவு அழுத்தங்கள் மற்றும் விலை உணர்திறன் கொண்ட பொதுமக்களாக

பெய்ஜ் புக் அறிக்கையானது லாப வரம்பு குறைந்துள்ளதையும் காட்டுகிறது. ஆய்வு செய்யப்பட்ட நிறுவனங்கள் அதிகரித்துள்ள மூன்று செலவுப் பிரிவுகளைக் குறிப்பிட்டுள்ளன: எரிசக்தி, போக்குவரத்து மற்றும் மூலப்பொருட்கள். சில பிரதிநிதிகள், குறிப்பாக உற்பத்தி மற்றும் கட்டுமானத் துறைகளில், கூடுதல் செலவாக சுங்கக் கட்டணங்களைக் (tariffs) குறிப்பிட்டனர்.

அதிகப்படியான உற்பத்திச் செலவுகளை நுகர்வோருக்குக் கடத்துவதற்கான வாய்ப்பு குறைந்து வருவதாக வணிகங்கள் கவனித்துள்ளன.

அடுத்து கவனிக்க வேண்டியவை

  • எண்ணெய் விலை போக்கு: மத்திய கிழக்கில் மீண்டும் ஏற்பட்டுள்ள பதற்றங்கள் எண்ணெய் விலையை உயர்த்தியுள்ளன, இது பணவீக்கக் கணிப்பிற்கு ஆபத்தை விளைவிக்கும்.

சுருக்கம்

பெய்ஜ் புக் அறிக்கை, பொருளாதாரமானது இன்னும் விரிவடைந்து கொண்டிருப்பதைச் சொல்கிறது; தொழிலாளர் சந்தை வலுவாக உள்ளது ஆனால் ஊதியத்தை உயர்த்தவில்லை, மேலும் குறைந்த எரிபொருள் செலவுகளால் விலை வளர்ச்சியில் தற்காலிகத் தணிவு ஏற்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், அதே அறிக்கை மத்திய கிழக்கில் மீண்டும் ஏற்பட்டுள்ள பதற்றத்தை ஒரு "புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற காரணியாக"க் குறிப்பிடுகிறது, இது சமீபத்திய பணவீக்கக் குறைவு முன்னேற்றத்தைப் பாதிக்கும் சூழலை உருவாக்கலாம்.